安费诺防务业务销售额飙升44%，军费支出加速推动增长

安费诺公司第一季度防务业务销售额同比增长44%，全球军费支出上升推动其导弹防御、雷达系统及安全通信领域的互连解决方案需求激增。

该公司表示，防务部门当季占总销售额的8%，剔除Trexon收购贡献后的有机增长率为25%。该业务的广泛增长覆盖了多个防务应用领域和地区，凸显出安费诺在全球军事现代化项目中的敞口不断扩大。

第一季度调整后营业利润率同比扩大380个基点至27.3%，得益于强劲的经营杠杆及更高利润率的收入。订单达到创纪录的94亿美元，同比增长78%，订单出货比为1.24。该公司还于6月15日宣布对部分产品提价5%，理由是原材料成本上升及与人工智能相关的需求激增。

防务领域的机遇并不局限于传统承包商。安费诺通过收购Trexon等公司扩大了产品组合，后者为航空航天和防务应用增添了专业化的电线、电缆及互连解决方案。该公司目前既服务老牌防务主承包商，也服务日益壮大的新兴防务技术供应商。据公司透露，第二季度防务销售额预计将环比增长高个位数。

防务电子领域竞争加剧

安费诺在防务互连市场面临来自TE Connectivity和Bel Fuse日益激烈的竞争。TE Connectivity的航空航天、防务与海运部门第二财季有机增长5%，而Bel Fuse的航空航天、防务与坚固型解决方案部门第一季度销售额增长20.1%。

安费诺更广泛的业务多元化提供了缓冲。公司收入来源涵盖汽车、工业、商用航空航天、移动设备及数据通信，人工智能基础设施正在成为主要需求驱动力。其以105亿美元收购Commscope的CCS业务，拓展了光纤和高速互连能力，增强了在铜缆、电源和光纤网络领域提供端到端连接的能力。

估值反映增长溢价

安费诺股价过去一年上涨64.7%，跑赢更广泛的计算机和科技板块42.6%的涨幅。该股目前交易于未来市盈率29.99倍，高于其五年中位数29.19倍及行业平均水平28.12倍。相比之下，TE Connectivity的未来市盈率为17.25倍，Belden为12.73倍。

这一溢价反映了投资者对安费诺在人工智能基础设施、防务及下一代连接领域布局的信心。该公司过去四个季度均实现盈利超预期，平均惊喜幅度达14.1%。共识预期显示，2026年每股收益将增长42.5%，2027年增长18.1%，收入预计分别增长44.4%和14.7%。

持续增长的防务支出势头，加上人工智能驱动的数据中心投资，为安费诺在2026年下半年提供了两个结构性增长引擎。投资者将关注第二季度业绩，以观察公司在执行防务和人工智能基础设施订单积压过程中，利润率能否进一步扩大以及订单动能是否持续。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。