AliExpress美国GMV飙升逾50% 推动投资力度加大

阿里巴巴集团旗下的跨境平台AliExpress在5月份美国商品交易总额（GMV）增长超过50%后，正将其在关键国际市场的投资提高至多三倍，从而升级了与竞争对手拼多多控股（PDD Holdings）的全球电商大战。

这一战略转变在公司《2026年度必争跨境市场》政策解读中得到了详细阐述。该文件概述了一项全面计划，旨在利用近期的势头，为商家开辟新的增长渠道，直接在本土市场挑战老牌企业。

根据该政策，投资重点锁定美国、韩国和拉丁美洲为核心市场。美国5月份的GMV飙升伴随着新商家入驻的高峰。在韩国，该平台将整合其“Brand+”全球扩张计划，以吸引大型品牌。对于拉丁美洲，特别是巴西，AliExpress正利用包机提高清关效率，并利用当地的减税优惠。

这种激进的扩张给竞争对手带来了直接压力，并标志着平台战争进入了新阶段，资金雄厚的巨头现在正进行战略性的长期布局。此举影响了拼多多（NASDAQ: PDD）及其旗下的Temu平台（后者在美国和欧洲面临监管阻力），以及亚马逊（NASDAQ: AMZN）。对于阿里巴巴（09988.HK）而言，这代表了其发展国际商业板块的重大举措，该板块是其未来战略的关键支柱。

平台游戏规则的转变

电子商务行业正从高增长行业演变为利润和现金流至上的成熟行业。虽然较小的平台在高利率和疲软的IPO市场背景下难以找到可行的退出策略（如SSG.com和11st所面临的困境），但阿里巴巴正在利用其规模优势。此次投资热潮表明，阿里巴巴决定在竞争对手分心之际，部署资金以夺取市场份额。

“现在，平台被视为一种必须可靠产生现金的成熟行业。因此，可能的投资者正从私募股权基金（PE）转向大型战略投资者（SI），”一位私募股权行业内部人士对市场动态的变化评论道。

Temu面临的竞争压力加剧

AliExpress发力时机至关重要，因为拼多多旗下的Temu正面临日益严峻的挑战。拼多多的股价今年以来已下跌超过18%，且公司在最近的季度财报中未达EPS预期。此外，Temu在美国失去了关键税收豁免，并在欧洲因涉嫌违反《数字服务法》而面临审查。这些监管问题，加上近期国内因食品安全违规被罚款15亿元人民币，为AliExpress创造了其渴望利用的机会。虽然期权市场对拼多多财报后的波动定价仅为5.5%，但来自AliExpress这样资金充足的竞争对手的持续压力可能会影响其未来的增长和利润率。

本文仅供参考，不构成投资建议。