百威英博一季度销量增长 0.8% 回归增势

百威英博 (NYSE: BUD) 第一季度销量回归增长，报告显示有机销量增长 0.8%，超出分析师预期，表明其多元化战略正取得成效。

百威英博首席执行官米歇尔·杜克里斯 (Michel Doukeris) 在一份声明中表示：“为啤酒欢呼——该品类的实力以及我们以消费者为中心战略的持续执行，推动了我们全球布局的持续增长。凭借团队的出色执行力和即将到来的重大庆典时刻，我们为 2026 年做好了充分准备。”

这家全球最大的酿酒商营收增长 5.8% 至 152.7 亿美元，高于共识预期，而核心每股收益增长 20.8% 至 0.97 美元。这一表现结束了百威生产商在消费者口味变化中经历的销量下滑期。

业绩结果表明，百威英博对高端品牌和非啤酒替代品的关注正在产生回报，抵消了某些主流细分市场的疲软。随着公司应对饮酒习惯的变化和通胀压力，其股价一直备受关注。

高端品牌和“啤酒之外”产品推动增长

该酿酒商的增长由其核心全球大品牌和不断扩展的非啤酒产品组合引领。科罗娜 (Corona)、时代 (Stella Artois) 和米凯罗 (Michelob Ultra) 的合并营收增长了 8.2%，其中科罗娜在其本土市场墨西哥以外的销售额增长了 16%。

公司的“啤酒之外” (Beyond Beer) 部门（包括 Cutwater 烈酒鸡尾酒等产品）营收加速增长，增幅达 37%。其无酒精啤酒组合也进一步扩大，营收增长 27%。这些高利润产品的增长助力每百升营收增长了 4.5%。

关键市场表现

各市场表现广泛，尽管部分市场显示出压力迹象。

• 美国： 零售销量增长 0.3%，表现优于行业整体。Beyond Beer 产品组合是关键驱动力，在 Cutwater 品牌三位数增长的带动下，营收增长达 60% 以上。
• 墨西哥： 公司报告销量创历史新高，推动营收实现高个位数增长。
• 巴西： 啤酒销量增长 1.2%，创下第一季度历史纪录，助力该国营收增长 8.4%。
• 中国： 疫情后的复苏依然缓慢，在加大投资以重建势头的情况下，销量下降 1.5%，营收下降 3.9%。

百威英博维持了全年业绩指引，预计 2026 年 EBITDA 增长将在 4% 至 8% 之间。

销量回归增长表明公司多元化投资组合的战略正有效吸引新消费者，并抵消了传统啤酒销量的下滑。投资者将关注即将到来的 FIFA 世界杯这一重大销售驱动因素，以观察这种势头是否能贯穿全年。

本文仅供参考，不构成投资建议。