10年期美债收益率微降至4.461%，通胀担忧挥之不去

美国国债收益率周四从近期高点回落，但这并未能缓解投资者对利率长期处于高位的担忧。10年期收益率在周三触及4.500%（去年6月以来的最高水平）后，周四下跌2个基点至4.461%，市场正严阵以待美国的关键经济数据。

德国商业银行（Commerzbank）分析师在报告中指出：“深入研究[生产者价格]数据后发现，其对个人消费支出（PCE）物价指数的影响可能有限，而PCE正是美联储青睐的通胀指标。”

收益率的小幅下跌此前经历了本周早些时候的剧烈飙升，原因是4月份消费者价格指数（CPI）同比涨幅达到3.8%，高于预期。该数据推动美元指数升至98.40附近的数周高点，并引发科技股抛售。State Street科技精选行业SPDR基金（XLK）下跌1.5%，而金融精选行业SPDR基金（XLF）上涨0.7%。

市场目前的焦点集中在即将公布的美国零售销售和每周初请失业金数据上。任何疲软迹象都可能成为收益率进一步下跌的理由，但强劲的数据可能会强化美联储“在更长时间内维持较高利率”的货币政策立场，从而可能给股市和债市带来更大压力。

美国的这种动态是全球趋势的一部分。30年期美国国债收益率触及2007年以来的最高水平，英国债券收益率也达到了1998年以来未见的高点。在中东局势紧张导致油价上涨的加持下，持续的高通胀使美联储陷入困境。美联储若无法降息，被视为市场的主要利空因素，投资者正密切关注任何可能改变央行路径的通胀放缓迹象。

此外，投资者的注意力也转向了美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平之间的会晤，那里的任何进展都可能影响更广泛的市场情绪。就目前而言，炽热的通胀数据已让投资者开始消化更长的降息等待期，这一情景支撑了美元，并使价值型板块优于成长型板块。

本文仅供参考，不构成投资建议。