伊頓每股收益飆升18%，資料中心熱潮推動利潤率創紀錄

資料中心訂單激增200%，推動業績創紀錄

伊頓公司（ETN）於2026年2月3日公佈了2025年第四季度創紀錄的業績，調整後每股收益飆升18%至$3.33，營收達到$71億。公司實現了24.9%的創紀錄部門利潤率，這主要得益於其美洲電氣部門，該部門有機銷售額增長了15%。這一表現是由資料中心市場訂單同比加速200%所驅動的，超大規模企業和雲端服務提供商正在加大基礎設施支出。

強勁的需求使得伊頓的總積壓訂單增至創紀錄的$196億。僅美洲電氣部門的積壓訂單就同比增長了31%，為未來的營收提供了強有力的可見性。公司的航空航天部門也取得了強勁業績，有機銷售額增長20%，積壓訂單增長16%，為整體積極表現做出了貢獻。

車輛部門下降13%，公司重心轉向電力業務

儘管電氣業務蓬勃發展，但其他業務表現參差不齊。車輛部門有機銷售額下降13%，原因是北美卡車和輕型車市場疲軟。同樣，電動出行業務也出現萎縮，有機營收下降15%。這些結果凸顯了伊頓日益將資本集中於高增長電氣基礎設施的戰略分歧。

這一戰略轉型得到了2025年$130億戰略投資的支持，包括收購Boyd Thermal以增強其在資料中心液冷解決方案領域的地位。然而，這種積極擴張帶來了暫時的不利影響，由於為滿足歷史性需求而擴大生產能力的成本，美洲電氣部門的營運利潤率壓縮了180個基點。

伊頓預計2026年每股收益增長10%，得益於強勁積壓訂單

受創紀錄的積壓訂單支撐，伊頓管理層對2026年發布了充滿信心的預測。公司預計有機營收增長將在7%至9%之間，調整後每股收益預計將達到$13.13至$13.50，較2025年年中值增長10%。預計這一增長將偏向於下半年，隨著產能擴張成本的下降，約56%的收益將在下半年實現。

我們在美洲的電氣訂單增長了200%，在歐洲增長了近80%，這證明了我們的戰略正在奏效。

— Paulo Sternadt, 董事

公司領導層確認，產能擴張帶來的利潤壓力應在第一季度後開始緩解，勢頭將持續到2027年。為優先為這些戰略投資提供資金，伊頓計劃在2026年暫停股票回購計劃，保持股票數量不變。