Edgen Stock·Feb 04 2026, 06:30
關鍵要點
花旗集團反駁了中國在線遊戲股的市場拋售，稱投資者對增值稅（VAT）上調的擔憂「不合理」。該銀行的分析斷言，稅率保持穩定，這為超賣股票創造了買入機會。
- 2月3日的拋售是由對電信行業近期增值稅上調的錯誤市場類比引發的。
- 花旗集團澄清，遊戲虛擬商品的增值稅率仍固定在6%，不屬於與電信服務相同的重新分類範疇。
- 該銀行重申了對騰訊和網易等主要參與者的**「買入」評級**，將股價下跌視為對投資者有吸引力的切入點。
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花旗稱遊戲股拋售「不合理」，增值稅率穩定在6%
Edgen Stock·Feb 04 2026, 06:30
騰訊因毫無根據的增值稅上調猜測下跌3.1%
2月3日，受市場關於潛在增值稅（VAT）上調的傳聞影響，中國在線遊戲股遭遇大幅拋售。投資者對電信行業近期一項稅收調整做出反應，該調整將某些服務的增值稅從6%上調至9%，引發了人們對遊戲行業將成為下一個目標的擔憂。受此猜測影響，行業領頭羊騰訊（00700.HK）股價在當日交易中下跌3.098%。
花旗稱拋售「不合理」，增值稅率穩定在6%
花旗集團分析師在2月4日發布的一份研究報告中，將市場反應稱為「錯誤的類比」，並將此次拋售稱為「不合理」。該銀行澄清，根據中國國家稅務總局的文件，對在線遊戲中虛擬物品等無形資產銷售適用的增值稅率為6%。這一稅收類別與近期進行調整的電信服務不同，這意味著目前沒有傳聞中漲價的依據。
鑑於此次股價下跌是市場過度反應，花旗集團重申了對包括騰訊、網易（NTES.US）和世紀華通（006202.SZ）在內的主要行業參與者的「買入」評級。該機構維持了對騰訊783港元、網易161美元和世紀華通24人民幣元的目標價，並建議客戶，這種毫無根據的擔憂創造了極具吸引力的買入機會。