中銀國際下調網易目標價至250港元，因盈利前景低迷

關鍵要點

中銀國際預計網易第四季度盈利將低於市場普遍預期，因此將其股票目標價下調至250港元。儘管面臨短期逆風，該行仍維持「買入」評級，理由是其對公司長期遊戲儲備和戰略舉措充滿信心。

1. 盈利預測不及預期： 網易第四季度調整後淨利潤預計為人民幣84億元，比當前市場預期低9%，核心遊戲收入也預計比市場普遍預期低5%。
2. 目標價下調： 鑒於前景疲軟，中銀國際將網易香港股票的目標價下調至250港元，美國存託憑證（ADR）目標價下調至160美元。
3. 長期「買入」邏輯不變： 維持「買入」評級，原因是預計下半年新遊戲發布將加速增長，以及2027年前有望納入滬深港通計劃。