中際旭創將光模組訂單延長至2027年 受AI需求帶動

光模組訂單延長至2027年，標誌著產業傳統三個月訂單週期的結構性轉變。

中國最大光模組製造商中際旭創表示，許多客戶已將訂單延長至2027年，取代產業傳統的三個月訂單週期，主因AI資料中心建設加速推進。

該公司於8月23日的一場機構電話會議中披露此一更新，指出雖然光模組產業過去以三個月為訂單週期運作，但如今許多客戶已提供延長至2027年的訂單。部分客戶正就長期協議進行討論，惟具體條款未予揭露。

訂單能見度的延長反映了光收發模組——即AI資料中心內連接GPU叢集的高速元件——的持續需求。中際旭創的產品作為AI運算網路的關鍵基礎設施，需求由超級規模雲端供應商擴充AI容量所帶動。該公司在光模組供應鏈中與新易盛科技及長飛光纖光纜（YOFC）競爭。

多年期的訂單能見度降低了中際旭創及整體光模組供應鏈的獲利不確定性，在AI資本支出持續成長之際，支持潛在的重估空間。從三個月訂單轉向多年期承諾，顯示超級規模業者正提前鎖定供應產能，此一模式可能延伸至其他AI基礎設施元件。

從短期週期轉向多年期訂單，標誌著AI基礎設施供應鏈的成熟化。過去，光模組製造商的遠期能見度極低，使產能規劃與庫存管理變得困難。轉向2027年到期的訂單，為中際旭創提供了更清晰的生產藍圖，並降低過去科技週期中屢次衝擊該產業的需求波動風險。

對投資人而言，延長的訂單簿提供了更可預測的營收軌跡。中際旭創的光收發模組是AI訓練叢集中高頻寬、低延遲連接的關鍵，此類環境中數千顆GPU必須同時通訊。隨著AI模型訓練規模擴大，這些互連元件的需求也與Nvidia及其他晶片製造商的GPU出貨量同步成長。

光學互連的稀缺溢價

競爭格局同樣在轉變。雖然中際旭創已確立領先供應商地位，新易盛與長飛光纖光纜也有望受惠於此一延長的訂單需求週期。多年期承諾顯示超級規模業者正將光模組視為戰略性資源，類似於其透過與Nvidia的預付採購協議確保GPU供應的做法。

更廣泛的意涵在於，AI基礎設施支出正從實驗階段走向長期規劃。超級規模雲端供應商正提前數年為AI產能投入資本，這應能為從GPU製造商到光模組業者再到資料中心建商的全供應鏈提供持續需求。

中際旭創發布此一訊息之際，光子學領域正作為AI基礎設施的潛在瓶頸而日益受到關注。高速光學互連產能的稀缺已成為追蹤AI供應鏈的投資人關注焦點，而延長的訂單能見度則提供了需求依然強勁的證據。

對投資人而言，關鍵問題在於此一訂單能見度能否轉化為持續的利潤率擴張。光模組定價過去一向競爭激烈，但多年期承諾或能提供製造商投資次世代產品所需的定價穩定性。延長的訂單簿也降低了過去周期性衝擊該產業的庫存修正風險。

此一披露的時機值得注意。在大型科技公司財報季期間發布，此更新為未來數年的AI基礎設施需求提供了早期數據點。若AI硬體供應鏈中的其他供應商也報告類似的訂單能見度，將強化AI資本支出正進入持續多年擴張階段的論點。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。