信義能源示警：中國限電及電價新政致獲利下滑35%

信義能源預期，上半年淨利潤將下滑25%至35%，並歸咎於限電損失及中國市場電價走低。

該公司在香港交易所提交的文件中指出：「獲利下滑反映部分省份（特別是補貼項目）因限電損失導致上網發電量減少。」

截至6月30日的六個月期間，預期淨利潤將從去年同期的4.498億元人民幣，下降至2.92億至3.37億元人民幣之間。該公司亦提到，中國新電價政策雖增加了市場化交易電量，但卻壓低了電價。此外，2025年12月出售信義光能（天津）51%股權後，該公司現已轉為關聯企業而非全資子公司，進一步壓縮了獲利貢獻。

此次獲利預警，意味著信義能源將迎來自2023年以來最疲弱的中期業績。該股年初至今已下跌13.9%，目前市值為77.5億港元。分析師對該股給予「買入」評級，共識目標價為1.57港元。

信義能源在中國大陸各地營運太陽能發電項目，其收入來源包括在國家再生能源架構下，將補貼項目的電力上網銷售。在出售天津項目後，其資產組合有所調整，不僅縮小了合併資產基礎的規模，也改變了該單位收益的認列方式。

此次預警為中國再生能源產業增添了新的壓力，電網壅塞與政策變革正挤压太陽能與風力發電業者的利潤空間。在消納能力受限的省份中，營運補貼太陽能項目的同業公司，同樣面臨今年起在多個地區逐步實施的新電價機制所帶來的風險。

這項獲利預測顯示，監管變革對中國太陽能營運商盈利能力的侵蝕速度比預期更快。投資人將關注信義能源預計於8月底公布的中期業績，以了解獲利下滑的完整細節以及任何中期股息宣告。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。