藥明康德半年淨利破千億人民幣 股價急升11% 上調全年展望

藥明康德公布2026年上半年淨利潤達110.8億人民幣，年增29.4%，營收成長38.9%至289億人民幣。

藥明康德董事長兼執行長李革博士表示：「業績表現得益於多位客戶產品取得更大的成功，以及我們獨特的CRDMO模式。」

調整後非IFRS淨利潤大增83.2%至115.7億人民幣，利潤率擴大9.7個百分點至40.0%。持續經營業務的積壓訂單達到664.3億人民幣，成長25.2%。化學業務貢獻249.9億人民幣，成長53.3%；檢測業務成長31.5%至24.8億人民幣；生物業務成長11.2%至13.9億人民幣。

管理層將全年營收成長指引從18%-22%上調至35%-39%，目標總營收為585億至605億人民幣。股價在8月4日急升11.23%至181.2港元，成交額達19.7億港元。

僅第二季度，營收按年大增47.7%至164.6億人民幣，創季度新高，淨利潤成長31.5%至64.3億人民幣，毛利率擴大10.1個百分點至55.7%。化學業務引領該季度表現，營收成長61%至144億人民幣，其中藥物原料及生產業務成長67%至81億人民幣，TIDES業務大增75%至49億人民幣。

董事會建議派發中期現金股息每10股5.10元人民幣，總額約15億人民幣，高於一年前的每10股3.50元人民幣。公司2025年度股息合計派發47.1億人民幣。

野村將目標價從180.22港元上調至209.99港元，並維持「買入」評級，表示第二季度業績遠超預期。該券商將2026財年營收和獲利預測分別上調11.3%和15.2%。摩根大通表示，第二季度的成長、利潤率及全年指引均優於預期。

管理層亦將資本開支指引從65億至75億人民幣上調至75億至85億人民幣，以加快全球產能擴張，包括提前啟動常州新廠房建設。調整後自由現金流指引從105億至115億人民幣上調至135億至145億人民幣。

指引上調顯示管理層預期醫藥研發外包需求將持續加速。投資者將關注中期報告細節及新增產能爬坡進度，同時留意公司就列入美國國防部1260H名單所進行的持續法律挑戰。

本文僅供參考，不構成投資建議。