黑海襲擊擾亂穀物運輸 小麥期貨上漲17%

芝加哥小麥期貨自7月初以來上漲17%，逼近三年高位，原因是黑海襲擊擾亂了俄羅斯和烏克蘭的旺季穀物出口。

根據路透社引述烏克蘭基礎設施部的數據，僅7月份該部就記錄到35起針對港內船隻的襲擊、22起海上襲擊以及67起針對港口設施的襲擊，而2025年全年僅為14起。

根據彭博數據，烏克蘭8月穀物出口量年減約76%，出貨量約50萬噸，僅相當於該國潛在出口能力的約20%。路透社7月報導，俄羅斯位於新羅西斯克的三個主要穀物碼頭因海上風險已限制卡車交貨。

牛津經濟研究院估計，兩國受干擾可能使今年全球穀物出口減少多達8600萬噸，約佔總量的17%。由於8月是新收穫穀物的海運高峰月，從埃及到印尼的買家已開始以更高成本尋找替代供應商。

埃及、印尼面臨30%至50%的供應缺口

根據牛津經濟研究院估計，俄羅斯和烏克蘭合計佔全球小麥出口約30%，使黑海成為國際糧食貿易中最關鍵的走廊之一。兩國還供應大量大麥、玉米和葵花籽油。

根據AgroLatam引述交易商的說法，亞洲穀物加工商已預訂估計200萬至250萬公噸的黑海小麥，於7月至9月期間到貨，佔區域進口需求的30%至50%。全球第二大小麥買家印尼在該期間向蘇聯前成員國出口商簽約購買了約60萬噸。

全球最大小麥進口國埃及在2026年上半年超過82%的小麥進口來自俄羅斯和烏克蘭。約旦因價格上漲和航運風險導致報價有限，於8月取消了小麥和大麥招標。

替代來源的價格存在溢價。根據交易商數據，澳洲特級白麥運抵亞洲的報價為每公噸315至320美元，而最便宜的美國小麥約為305美元，黑海貨物則為260至280美元。

美國農業部預測前七大出口國小麥產量下滑11%

衝突導致的供應緊縮恰逢全球作物前景惡化。美國農業部估計，前七大出口國在2026/27銷售年度的合併小麥產量將下降11%，出口量下降7%。

根據美國農業部數據，美國小麥產量預計下降26%，其中硬紅冬麥產量估計減少29%，原因是南部平原持續乾旱。加拿大產量預計下降15%，澳洲小麥種植面積減少12%，阿根廷出口量預測下降19%。

根據國際糧食政策研究所數據，小麥價格已較2026年1月水平上漲近25%，但仍低於俄羅斯最初入侵後的2022年峰值。摩根大通分析師諾拉·森蒂瓦尼上週警告，如果黑海航運持續中斷，下一場全球糧食危機最早可能在明年到來。

襲擊持續的時間越長，臨時性航運問題演變為長期供應緊縮的風險就越大。保險公司和航運公司可能提高成本或拒絕在該地區營運，即使全球穀物供應依然充足，也可能推高運費和保險費。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。