沃什領航美聯儲發出利率穩定信號，迫使養老金策略重大轉型

由凱文·沃什（Kevin Warsh）領導的美聯儲似乎將在 2026 年前維持利率穩定，這迫使投資者，特別是退休人員進行戰略轉型，他們可能需要優先考慮產生收益的資產，而不是追逐預期降息帶來的收益。

「由於伊朗戰爭引發通貨膨脹，降息並非易事，」美國世紀投資公司（American Century Investments）多資產策略首席投資官里奇·魏斯（Rich Weiss）表示。他指出，預計將於 5 月中旬獲得任命確認的沃什仍需說服聯邦公開市場委員會（FOMC）的大多數成員，包括打算留任理事的現任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）。

市場已經調整了預期。根據芝商所 FedWatch 工具的數據，聯邦基金期貨目前顯示，今年剩餘時間內利率維持在目前 3.5% 至 3.75% 區間的概率為 89%。這種情緒源於美聯儲最近的一次會議，會上四名成員表示反對——這是自 1992 年以來最多的一次——標誌著委員會內部出現分歧，且任何政策轉變的門檻都很高。隨後，10 年期美債收益率小幅上升至 4.4%。

鮑威爾決定留任理事會是一項重大進展，這讓特朗普政府無法輕易獲得填補另一個鴿派職位的機會。鮑威爾表示，他將一直任職，直到針對其行為的政治化調查「徹底結束」。這為特朗普總統向央行施壓以降低利率的野心製造了巨大的障礙。

應對利率穩定環境

對於投資者而言，新的現實要求策略發生轉變。隨著降息前景轉淡，關注點從債券的資本增值轉向確保超過當前接近 3% 通脹水平的穩定現金流。

在固定收益方面，像 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) 這樣的廣泛市場基金提供約 4.3% 的收益率。對於風險承受能力較高的人，如果經濟避免衰退，高收益企業債（如收益率為 6.5% 的 iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG)）可能會表現良好。由 iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF) 等基金跟蹤的優先證券提供 6.3% 的相似收益率。

對沖通脹

受伊朗戰爭和關稅等地緣政治事件加劇的影響，持續通脹仍然是股票和債券組合的主要威脅。戰爭已導致油價飆升超過 3%，布倫特原油價格超過每桶 108 美元。

為了應對這一挑戰，投資者可以考慮增加股票配置，從長期來看，股票的表現通常優於通脹。美國世紀投資公司的魏斯表示：「退休後把所有錢都投進債券是不可持續的。在退休期間持有適量的股票更為審慎。」流動性替代方案，如今年上漲約 10% 的 iShares Systematic Alternatives Active ETF (IALT)，也可以提供遠離傳統股債相關性的寶貴多元化選擇。

本文僅供參考，不構成投資建議。