沃爾瑪股價跌8%，同店銷售成長創2020年以來最慢

沃爾瑪（Walmart）股價下跌8%至105.45美元，因2027財年第二季美國同店銷售僅成長2.6%，為2020年以來最慢增速。

美銀證券（Bank of America Securities）分析師Christopher Nardone在財報發布前預估同店銷售將成長3.5%。彭博報導指出，2.6%的增速是沃爾瑪自2020年以來最疲弱的國內表現。此一落差導致公司市值蒸發約500億美元。

營收達1,879億美元，年增5.9%，高於市場共識的1,867億美元。調整後每股盈餘0.81美元，優於預估的0.74美元，年增19%。來店客數成長1.5%，而平均單次消費金額僅成長1.1%，主因油價逼近每加侖4.09美元，壓縮了非必要消費支出空間。

公司預估第三季調整後每股盈餘介於0.62至0.64美元，低於市場共識的0.68美元；營收預估介於1,831億至1,845億美元，遜於市場預估的1,883億美元。管理層將此歸因於Flipkart大型促銷活動的檔期調整。全年財測上調至調整後每股盈餘2.80至2.87美元。

營業利益大增28.8%至94億美元，主要受惠於近30億美元的關稅退款，為毛利率貢獻96個基點。管理層計劃在下半年將這些節省的成本透過降價回饋給消費者。美國電子商務銷售成長24%，全球成長23%；山姆會員店（Sam's Club）同店銷售成長4.4%，顯示追求大量採購價值的消費者仍持續消費。

沃爾瑪每週服務約2.8億名顧客，其業績放緩的意義不僅限於單一零售商。消費支出約占美國經濟產出的三分之二，使該公司成為整體經濟的風向標。公債殖利率接近數十年高點，持續推高信用卡與汽車貸款成本，而消費疲弱的新跡象可能促使市場在9月聯準會會議前調整對利率政策的預期。

消費者看似承壓但並未崩潰——來店客數持續成長，電子商務亦見攀升。投資人將密切關注第三季財報，以釐清Flipkart檔期調整的影響，以及消費者究竟是已達消費飽和，抑或只是暫時喘息。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。