沃勒鴿派表態令聯準會9月升息機率降至54.6%，美元走弱

聯準會理事沃勒（Christopher Waller）對9月會議維持利率不變持開放態度，使市場隱含的升息機率收窄至54.6%，歐元兌走軟的美元走高。沃勒在9月3日接受路透社NEXT Newsmaker專訪時表示，只要未來通膨數據持續顯示通膨降溫，他將支持在即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持聯邦基金利率不變。

沃勒在專訪中表示：「倘若數據持續顯示我們所見到的通膨降溫趨勢，我將支持維持利率穩定。」此番言論對聯準會主席沃什（Kevin Warsh）形成制衡，後者近期發表的評論推升了短期升息預期，使市場朝相反方向發展。

市場重新定價立即反映。芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具顯示，在專訪發布前後，升息機率下跌約12個百分點至54.6%。此前因鷹派押注而攀升的公債殖利率在整個殖利率曲線上趨於穩定，美國股指期貨小幅走高，歐洲股指期貨也因預期重新校準而上漲。歐元兌美元走強，因交易員削減了基於美國貨幣政策趨緊預期而建立的美元多頭部位。

9月FOMC會議的重要性極高，因為聯準會兩位決策者正以不同視角解讀相似數據。沃勒指出一項「令人鼓舞」的趨勢：三個月年化通膨率從2月的4.76%降至最新讀數的3.05%。然而，截至7月，整體通膨率仍為3.7%，核心通膨率為3.3%，兩者均如沃勒所承認「明顯高於」聯準會2%的目標。這一差距意味著，決定委員會是維持利率還是升息的關鍵在於趨勢方向，而不僅是當前水準。

外部壓力使決策更趨複雜。關稅、能源價格與地緣政治緊張局勢，皆有可能在國內需求之外推升通膨，使沃什更具鷹派色彩的主張持續具有分量。54.6%的機率仍意味著市場預期利率上行的可能性略高於五成。

下一輪通膨數據將具有決定性意義。若三個月年化指標維持在3%附近，沃勒主張暫停升息的論據將更加充分，美元可能延續跌勢，進而支撐風險資產與新興市場貨幣。若價格壓力再度升溫，沃什強調通膨仍處高位的觀點則可能佔上風，美元將重拾強勢並對歐元形成壓力。在3.05%的三個月讀數與2%的目標之間仍存在巨大差距之際，交易員正密切關注數據日曆，尋找可能左右9月決策的訊號。

本文僅供參考，不構成投資建議。