華爾街團體推動削減巴塞爾資本費用高達89%

五家美國銀行業貿易團體週四敦促聯邦監管機構進一步修訂2026年3月的巴塞爾資本提案，警告現行草案可能使交易活動的資本要求提高多達89%。

銀行政策研究所、美國銀行家協會、金融服務論壇、期貨業協會、設備租賃與融資協會及擔保融資網絡於6月18日（意見徵詢截止日）向聯準會、聯邦存款保險公司和貨幣監理署提交了意見函。各團體普遍歡迎3月修訂版——該版本將大型銀行的整體資本負擔從2023年7月原提案下調約4.8%至5%——但認為該框架仍使某些活動過度資本化。

「美國審慎監管機構關於銀行資本的提案恰當承認了中央結算在風險管理中的重要作用，」期貨業協會營運長兼全球政策資深副總裁Jacqueline Mesa表示。「然而，該框架應更進一步承認風險的真實經濟學。資本要求應反映相關持倉之間存在的風險抵銷，而非以總額基礎衡量風險暴露。」

2026年3月提案取代了兩份較早的草案——2023年7月的《巴塞爾協議III終局提案》和G-SIB附加費提案——這兩者均因將資本要求提高到超出巴塞爾銀行監管委員會設定的水準而受到廣泛批評。華爾街的最新行動圍繞一個核心論點：當前框架可能使交易活動的資本費用增加30%至89%，使銀行在美國國債及其他固定收益產品上做市的成本大幅提高。主要貿易團體在6月17日的一封聯名信中警告，如果監管機構不進一步讓步，美國國債市場可能出現買賣價差擴大和流動性下降的情況。

爭論焦點

期貨業協會的意見函提出了針對性建議，以改善其所謂「增強風險基礎方法的連貫性與風險敏感度」。該協會讚揚了3月提案中的多項要素，包括將客戶面向的衍生品風險敞口排除在信用估值調整框架之外、允許對按市價結算和抵押品結算的衍生品敞口進行淨額結算，以及建立跨產品淨額結算的新框架。但期貨業協會敦促監管機構將跨產品淨額結算擴展至包括合格的保證金貸款和清算所交易，並明確選擇跨產品淨額結算用於風險加權資產並不自動適用於補充槓桿率計算。

在G-SIB附加費方面，期貨業協會建議對FR Y-15報告指引進行額外修訂，以便來自清算交易的衍生品風險敞口不被計入跨司法管轄活動指標。該協會還尋求確認，跨產品淨額結算並非強制納入計算衍生品敞口的相關G-SIB附加費指標的必要條件。

設備租賃與融資協會及擔保融資網絡則提出了另一組側重於資產擔保貸款的關注事項。他們的意見函敦促相關機構處理三個領域：承諾額度的信用轉換係數變更、新提出的「承諾」定義，以及在決定資本要求時承認應收帳款、存貨和可上市設備等非金融擔保品。他們認為，資產擔保貸款對中型市場公司和週期性行業的企業尤為關鍵，這些企業在經濟下行期間依賴以擔保品為基礎的信貸。

加密貨幣層面

在巴塞爾框架中隱含著一套加密資產分類系統。第2組加密資產——包括大多數不符合代幣化傳統資產嚴格標準的代幣——承擔1250%的風險權重，實際上要求銀行每持有1美元此類資產就需持有1美元的資本。巴塞爾銀行監管委員會目前正在審查這一框架，業界持續反彈。如果委員會軟化立場，可能為傳統金融機構持有和交易數位資產打開大門，而無需面臨懲罰性的資本費用。

利害攸關

華爾街想要的與監管機構所能提供的之間，差距約在4.8%至89%之間，具體取決於活動類型。如果監管機構不再進一步讓步，銀行可能會減少國債及其他固定收益產品的做市活動，從而在壓力時期擠壓流動性。如果監管機構滿足業界要求，銀行的獲利能力和放貸能力可能改善，但監管機構必須在這一點與後2008年時代防止過度槓桿的迫切需求之間取得平衡。各機構目前正在審查意見函，隨後將發布最終規則，但尚未公布時間表。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。