Verizon 以 32 億美元標得 FCC 頻譜拍賣，強化 5G 網路容量

Verizon 出價力壓競爭對手，以近 32 億美元標得中頻段頻譜執照，為 FCC 一場總額達 35 億美元拍賣中最大筆的得標金額。

Verizon Communications 在美國聯邦傳播委員會（FCC）的一場拍賣中，以近 32 億美元標得中頻段頻譜執照，是本次為美國政府籌得 35 億美元的拍賣中，單一最大筆得標金額。

FCC 表示，此次拍賣吸引了主要電信商與衛星營運商投標，反映出中頻段頻譜對於次世代無線網路的戰略價值。T-Mobile US 以 2.78 億美元取得執照，AT&T 得標 1.21 億美元，而馬斯克旗下衛星公司 Space Exploration Technologies Corp. 則以 850 萬美元得標。

本次拍賣聚焦於 3.7 至 4.2 GHz 範圍內的中頻段頻譜，該頻段在速度上優於低頻段頻譜，同時覆蓋範圍又比高頻段毫米波更廣。Verizon 投入 32 億美元，為本次拍賣中所有電信商最大筆的頻譜投資，使該公司得以大幅擴充其 5G 網路容量。

在美國各大電信商競相擴張 5G 容量，以因應影音串流、雲端運算及人工智慧應用所帶來激增需求的背景下，此次收購強化了 Verizon 的頻譜持有量。自 T-Mobile 於 2020 年與 Sprint 合併，使其在 2.5 GHz 頻段取得領先優勢以來，Verizon 在中頻段頻譜部署上一直落後於 T-Mobile。新取得的執照可能有助於 Verizon 縮小這一差距，並改善城市與郊區市場的網路表現。

對 AT&T 而言，1.21 億美元的支出與競爭對手相比相對溫和，顯示該公司可能採取更為審慎的頻譜收購策略。SpaceX 的參與則反映出衛星業者對地面頻譜的興趣日益增加，該公司正探索將其蜂巢式連線與 Starlink 衛星網路整合的可能性。

Verizon 股價目前交易於約十倍前瞻本益比，相較大盤呈現折價，原因是投資人正在權衡該公司沉重的資本支出與其 5G 投資的潛在回報。擴大的頻譜容量可能有助於 Verizon 在企業與固定無線接入（FWA）收入中取得更大市佔率；New Street Research 分析師估計，該市場到 2028 年每年可望達到 150 億美元。

FCC 計劃在未來幾年內舉辦更多頻譜拍賣，包括 12 GHz 與 37 GHz 頻段，這是美國政府為提升其在 5G 及未來 6G 市場中對中國的無線通訊競爭力所做廣泛努力的一部分。對投資人而言，關鍵問題在於 Verizon 能否將其頻譜投資轉化為更高的每用戶平均收入（ARPU）與改善的利潤率，抑或 5G 的資本密集特性將持續壓迫整個產業的回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。