USDT0 登陸 Stellar，串聯逾 1800 億美元 USDT 流動性

Tether 的全鏈 USDT0 代幣於 9 月 2 日在 Stellar 網路上線，將這個專注於支付的區塊鏈與橫跨 20 多條鏈、超過 1800 億美元的統一 USDT 流動性串聯起來。

「對於一個從誕生之初就旨在跨境轉移資金的網路而言，這是今年最具影響力的公告之一」，Stellar 發展基金會業務開發主管 Raja Chakravorti 在宣布上線的貼文中表示。

此次整合採用 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token（OFT）標準，該標準使用銷毀與鑄造機制，而非包裝代幣。當使用者將 USDT0 從某一條鏈發送至 Stellar 時，代幣會在源頭被銷毀，並在目的地重新鑄造。每一次跨鏈轉帳都需獲得三個獨立驗證方——LayerZero、USDT0 及 Canary——以 3/3 去中心化驗證網路（DVN）的形式共同簽署核准。持有 Tether 授權營運 USDT0 的 Everdawn Labs 負責系統營運，所有流通中的代幣均以鎖定在以太坊上的 USDT 進行 1:1 全額擔保。

此次上線使 Stellar 接入一個已涵蓋以太坊、Solana 及 Hedera 的 USDT0 網路。USDT0 於 2025 年 1 月首次推出，此後在其支援的鏈上已處理大量交易量。上線初期，Stellar 上的 USDT0 可透過 Kraken、Freighter、Lobstr 及 Bitget 使用，未來預計將有更多整合。

對 Stellar 而言，此次部署將規模最大穩定幣的流動性與其既有的支付軌道相結合，後者涵蓋逾 170 個國家的法幣出入金覆蓋，並在拉丁美洲、非洲及亞太地區擁有深厚的錨定合作夥伴布局。這項組合為美元流動性開闢了一條通往傳統銀行基礎設施薄弱市場的路徑——這是 Stellar 自成立以來一直追求的應用場景。Stellar 上的清算結算約在五秒內完成，成本不到一分錢，使該網路非常適合匯款走廊中常見的高頻、低額轉帳。

此舉同時擴大了 Tether 的流通版圖。USDT0 的統一供應模式意味著流動性在所有已連接的鏈之間共享，而非分散於孤立的資金池中，這強化了 Tether 的網路效應，尤其在 Circle 的 USDC 等競爭對手正擴展各自多鏈布局之際。對 Stellar 而言，採用 OFT 標準意味著從第一天起即繼承整個既有的 USDT0 流動性網路，而非從零開始建設。

值得關注的風險在於集中度。由於 Everdawn Labs 是唯一的持牌營運商，且所有擔保抵押品均存放於以太坊上，該系統依賴於相對少數的實體。3/3 DVN 模式在一定程度上緩解了橋接風險，但營運與託管層面仍然是集中化的潛在失敗點，嚴肅的使用者需要自行評估。此外，Tether 在多個司法管轄區面臨監管審查，包括兩名泰國國民就其凍結 4240 萬美元 USDT 提起的訴訟，這引發了外界對全鏈標準如何跨鏈處理合規義務的質疑。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。