美國戰略石油儲備降至3.403億桶，創1983年以來新低

美國的緊急石油緩衝已降至3.403億桶，這是自雷根政府首次注資儲備以來從未見過的水平。

美國戰略石油儲備（SPR）上週降至3.403億桶，為1983年7月以來最低，原因是川普政府因應伊朗衝突而進行的釋油行動，使得緊急庫存降至低於俄烏戰爭期間的水平。

「無論你的政治立場為何，這都是一個引人注目的統計數據，」GasBuddy石油分析主管派翠克·德漢表示。

美國能源部週一報告指出，在截至6月12日的一週內，共釋出890萬桶原油，使總庫存降至3.403億桶——低於2023年7月創下的前冷戰後低點3.468億桶。該儲備設計容量為7.14億桶，儲存在墨西哥灣沿岸的鹽穴中，如今已不到一半滿。自伊朗衝突爆發以來，約有5000萬桶被釋出，SPR原油庫存下降了18%。

隨著川普政府已授權總計出售1.72億桶，且每週平均釋出約900萬桶，若以當前速度持續提油，儲備可能在夏季結束前跌破3億桶。美國與伊朗於上週日宣布的60天和平協議可能減緩釋油速度，但政府尚未表示有任何改變釋油計畫的跡象。

當前的消耗速度較拜登時期明顯加快。2025年1月拜登總統卸任時，SPR約為3.94億桶，此前他在俄羅斯入侵烏克蘭後大規模動用了該儲備。該儲備史上最大規模的釋出發生在2022年，當時拜登授權出售超過1.8億桶原油，以應對入侵後的價格飆升。拜登2021年上任時，儲備約為6.38億桶，這意味著他的政府在四年內總共釋出了約2.44億桶。

該儲備是在1973年阿拉伯石油禁運後建立的，當時OPEC切斷供應導致汽油價格飆升，並在全美引發恐慌性搶購。儲備在2009年達到約7億桶的峰值填充量，此後大致呈下降趨勢，其間曾因地緣政治危機而進行周期性釋放。上一次SPR處於此水平是在1983年，當時美國的能源需求遠低於現在——經濟規模較小、人口較少，每日石油消耗量也僅為今日的零頭。

更大經濟體下的更薄緩衝

3.403億桶的水平如今所代表的意涵與1983年大不相同。過去四十年來，美國每日石油消耗量大幅成長，這意味著同等絕對庫存所能提供的緊急覆蓋天數減少了。從7億桶的儲備中釋出1000萬桶，在百分比上幾乎微不足道；但從3.4億桶的庫存中釋出相同數量，則占剩餘儲量的近3%。

拜登政府在2022年釋油後便發現了補充儲備的困難，當時它被迫以更高價格購買原油，以補充為壓低油價而清空的庫存。川普政府已承諾在伊朗衝突結束後迅速補充儲備，但以高價回購石油的經濟考量同樣構成政策挑戰。

對原油市場而言，緩衝層變薄引入了新的價格支撐因素。由於美國持有的緊急儲備容量不到授權量的一半，市場對供應安全的認知已經轉變。西德州中質原油和布蘭特原油均面臨波動風險加劇的局面，因為交易員正將美國應對未來供應衝擊能力下降的事實納入定價。與伊朗達成的60天和平協議，包括重新開放荷姆茲海峽且不收取航運通行費，可能緩解部分供應擔憂，但能源分析師警告，價格穩定之路可能漫長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。