美國服務業PMI持平於54.1 價格壓力加劇

美國服務業活動7月連續第25個月擴張，但價格指數飆升至70.3，令聯準會的抗通膨行動持續成為市場焦點。

美國服務業活動7月維持在接近二十年高位的水準，供應管理協會（ISM）的指數從6月的54.0微升至54.1，與此同時價格指數攀升至70.3——為五個月內第四次突破70——持續對聯準會施加延長緊縮週期的壓力。

「7月服務業PMI報54.1%，較6月的54%上升0.1個百分點，」ISM服務業商業調查委員會主席Steve Miller（CPSM、CSCP）表示。「商業活動指數維持在擴張區間，上升3.7個百分點至59.1%，新訂單指數報57.2%，較6月高出2.1個百分點。」

整體指數略低於54.5的市場共識預期，但仍穩穩高於區分擴張與收縮的50榮枯線，且較12個月均值53.4高出0.7個百分點。分項數據表現不一：商業活動指數報59.1%，為2024年5月以來的次高讀數；就業指數則在短暫擴張一個月後再度跌回收縮區間，報47.4%——較6月下滑3.8個百分點，為3月以來最低。價格指數已連續20個月高於60%，將其12個月均值推升至68.1%，為2023年4月以來最高。

ISM稱，該報告顯示整體經濟已連續第74個月擴張，7月讀數對應實質國內生產毛額年化成長1.9%。經濟的韌性加上黏性的物價壓力，使得聯準會的政策路徑更加複雜，尤其是在主席Kevin Warsh暗示不急於實施部分官員認為已有必要再度升息之後。6月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增3.3%，仍遠高於央行2%的目標。

17個服務業產業中，7月有13個產業出現成長，其中以零售貿易、運輸與倉儲以及批發貿易領漲，而農業、其他服務業、醫療保健與社會援助以及房地產則出現萎縮。受訪業者將世界盃視為商業活動與新訂單的推動因素，而關稅影響和中東衝突的提及頻率則低於先前幾個月。供應商交貨速度已連續第20個月放緩，技術勞工和記憶體元件供應短缺，部分買家延長訂購窗口以鎖定長交期項目。

下一份ISM服務業報告將涵蓋8月數據，預計於9月3日發布。在價格指數徘徊於多年高位、就業再度陷入收縮之際，這些數據顯示經濟仍在成長，但所背負的通膨壓力可能使聯準會維持限制性政策立場直至第四季。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。