美國零售額頂住通脹壓力連續第七個月增長

美國消費者支出在4月份表現出持續的耐力，但增速低於預期，這一韌性跡象可能會使美聯儲控制通脹的努力變得更加複雜。

全美零售聯合會（NRF）主席兼首席執行官Matthew Shay在聲明中表示：「儘管伊朗衝突導致汽油價格上漲、消費者情緒謹慎以及對持續通脹的擔憂揮之不去，但4月份零售額仍繼續增長。雖然消費者對成本十分敏感，但零售商正努力確保美國普通家庭能夠負擔得起日常用品。」

根據CNBC/NRF零售監測數據，零售額較上月增長0.34%，這標誌著連續第七個月增長，但低於FactSet調查的經濟學家預測的0.6%的增幅。此前3月份的增幅為0.4%。按同比計算，銷售額增長了5.73%。支出受到穩定的勞動力市場、工資增長和退稅潮的支持，儘管分析師指出退稅的影響可能很快就會消退。

行業分化預示支出轉移

4月的數據揭示了消費者優先事項的明顯分化。服裝和配飾商店表現突出，銷售額較去年同期飆升9.75%。體育用品、健康和個人護理以及在線零售商也分別錄得8.55%、8.42%和8.09%的強勁同比增幅。相比之下，大宗商品的支出出現疲軟，家具和家居用品商店環比下降0.06%，是唯一出現下滑的類別。

這一趨勢表明家庭財務狀況正在發生分化。NRF首席經濟學家Mark Mathews表示：「高收入者見證了股市帶來的強勁資產增長和高於平均水平的收入增長，這使他們比低收入家庭處於更有利的地位。」這一動態在美銀（Bank of America）的卡片數據中也得到了證實，數據顯示高收入家庭驅動了大部分支出勢頭。

通脹逆風使美聯儲前景複雜化

就在消費者支出保持平穩（儘管並不驚人）之際，其他數據顯示通脹正在重新加速。4月份批發通脹同比跳升6%，創下2022年以來的最大漲幅，給美聯儲帶來了壓力。雖然消費者支出是美國經濟的引擎，但其持續的強勢可能會阻礙通脹降至央行2%的目標。

經濟學家預計消費者韌性將在未來幾個月面臨考驗。Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家Samuel Tombs寫道：「真正的考驗將在5月到來，屆時退稅流將顯著減少，而高油價可能會維持在高位。」4月份的報告雖然顯示消費者並未崩潰，但也表明隨著通脹和更高借貸成本的持續影響，未來的道路將更具挑戰性。

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