美國零售銷售數據考驗DXY的104支撐位，聯儲局押注轉變

交易員正觀望美國零售銷售及初領失業救濟金數據，這些數據將決定美元指數能否守住104關口或進一步下挫。

週四公佈的美國零售銷售數據將考驗美元指數（DXY）在104關口附近的韌性。若數據表現疲軟，可能加速市場對聯儲局今年減息兩次的押注。

荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley表示：「零售銷售若遜於預期，將強化經濟降溫的說法，推動美元走低，並為歐元兌美元提供測試1.14的空間。」

根據彭博調查，經濟學家預測6月零售銷售月增率為0.3%，低於5月的0.5%。初領失業救濟金人數預計維持在24.5萬附近，該水平已顯示勞動市場逐步放緩。DXY週三報104.20，本月累計下跌1.2%；歐元兌美元升至1.1380，英鎊兌美元升至1.2980。

在聯儲局主席鮑威爾本月表示央行在減息前需要「更多良好數據」之後，這批數據的分量格外重大。隔夜指數互換（OIS）市場目前預測到年底將有52個基點的寬鬆空間，相當於兩次各25個基點的減息。若零售銷售表現強勁，減息預期可能縮減至一次；而若數據低於0.1%，則可能為三次減息打開大門。

美元已從4月高點107.80下跌3.4%，原因是從ISM製造業指數到消費者信心等一系列經濟數據轉弱，侵蝕了此前推動美元在第一季走強的「美國例外論」交易邏輯。DXY的104水平是一個關鍵技術底部；若跌破該價位，將創下自3月以來的新低，並可能引發動能驅動型基金的進一步拋售。

就歐元兌美元而言，該貨幣對上週突破200日移動均線後，1.14是下一個阻力位。歐元本季已上漲2.1%，原因是歐洲央行謹慎的寬鬆立場使美國與歐元區的利率差距未進一步擴大。美國與德國兩年期國債殖利率利差已從4月的210個基點收窄至175個基點，削弱了美元的利差優勢。

英鎊本月是G10貨幣中表現最佳的貨幣，英鎊兌美元7月以來上漲1.8%，因市場預期英國央行今年僅會再減息一次。英國6月服務業PMI數據報52.8，高於擴張與萎縮的分水嶺50，為英鎊漲勢提供了支撐。

零售銷售數據上次超出市場預期0.3個百分點以上是在2月，當時數據錄得0.2%的下跌，而市場預期為增長0.3%，導致DXY單日下跌0.8%，兩年期美國國債殖利率下滑12個基點。根據選擇權市場持倉數據，若再次出現類似幅度的偏差，很可能將歐元兌美元推升至1.1450以上，並使英鎊兌美元朝1.3050邁進。

反之，若零售銷售數據高於0.5%，則將挑戰經濟降溫的論述。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型目前預估第三季GDP增長率為2.1%，低於第一季的2.8%。強勁的消費支出數據可能上調該預估，並將減息預期拉回至僅一次25個基點的行動，從而支撐美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。