美國就業數據考驗美元漲勢 預測新增8.8萬個職位

美元兌一籃子貨幣週五徘徊在兩個月高點附近，交易員等待可能決定聯準會下一步是否升息的美國非農就業數據，市場共識預測5月將新增8.8萬個就業崗位。

三菱日聯銀行研究主管Derek Halpenny在報告中表示：「勞動市場穩定加上通膨壓力上升，可能迫使聯準會強調升息的可能性正在增加。」

根據《華爾街日報》對經濟學家的調查，失業率預計維持在4.3%。此前週二公布的JOLTS報告顯示，4月職位空缺激增73.1萬個至761.8萬個，創2024年5月以來最高，而招聘人數減少41.9萬至511.6萬。ADP數據顯示，5月民間就業人數增加12.2萬人，高於市場預期的11.7萬人。

若數據強勁，將強化市場預期，認為聯準會將把基準利率維持在3.50%–3.75%區間直至明年，同時關注中東衝突對通膨的影響。部分經濟學家指出，若物價壓力持續存在，不排除升息的可能性。Halpenny表示：「相較於疲弱報告引發的美元賣壓，強勁報告引發的買盤意願可能更大。」

DXY美元指數在歐洲早盤微跌0.2%至99.213點，但仍接近週三創下的兩個月高點99.552點。歐元兌美元上漲0.3%至1.1638美元，而美元兌日圓則徘徊在160日圓附近，該水準已促使日本官員加強口頭干預。首相高市早苗表示，日本旨在透過強化經濟來捍衛日圓的信譽，而財務大臣片山五月則表示，當局將在必要時在匯市採取適當回應。

德國商業銀行的Michael Pfister表示，在經歷數月疲弱的就業增長後，勞動市場似乎正趨於穩定，週五的數據可能超乎預期，新增就業人數可能高達10萬人。Pfister指出：「對美元而言，關鍵因素在於這些數據在多大程度上強化了市場對進一步升息的預期。」

並非所有經濟學家都確信勞動市場正在重獲動能。Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家Samuel Tombs警告稱，在預測就業方面記錄更佳的指標——包括NFIB和各地區聯邦儲備銀行調查中的招聘意願指數——近幾個月已有所轉弱。Tombs表示：「勞動市場正在重獲動能的證據仍缺乏說服力。」

4月非農就業報告顯示新增11.5萬個職位，而三個月平均值約為10萬個，高於亞特蘭大聯儲認為維持失業率穩定所需的每月約8.5萬個就業盈虧平衡點。上一次職位空缺超過760萬是在2024年5月，當時聯準會將利率維持在當時23年來的高點，隨後於同年9月啟動寬鬆週期。5月數據將於格林威治時間12:30公布，將為勞動市場在2025年因關稅相關不確定性衝擊而動盪後是否正在走強提供最明確的信號。

對歐元而言，風險同樣高漲。荷蘭國際集團的Francesco Pesole表示，除非美伊談判取得實質進展，否則歐元可能跌破1.16美元。若就業數據優於預期，可能促使市場完全定價美國今年內升息，進一步擴大短期美歐利差，而利差已重新成為歐元兌美元匯率的主要驅動因素。歐洲央行將於週四召開會議，市場預期將升息25個基點，若伴隨鷹派指引，可能為歐元提供溫和支撐。

聯準會下一次政策會議定於6月16日至17日舉行，外界預期央行將維持利率不變。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，隔夜指數交換（OIS）市場目前定價12月前升息約30%的機率。上週政府報告顯示，4月通膨以三年來最快速度加速，若勞動市場持續收緊，聯準會將面臨更大壓力做出回應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。