美國法官阻止五角大廈將藥明康德列入中國軍事企業名單，保護430億美元生技公司

一名聯邦法官阻止五角大廈將藥明康德（WuXi AppTec）指定為中國軍事企業，保護這家430億美元的生技公司免受本月生效的合約限制。

一名美國法官禁止五角大廈將藥明康德列入中國軍事企業名單，裁定政府缺乏足夠證據支持該項認定；此認定已使這家430億美元的生技公司失去合約與客戶。

美國地方法院法官詹姆斯·博斯伯格（James Boasberg）在裁定書中寫道：「這道紅字傳達了一個明確的訊息：敬而遠之。」他並指出，自六月該認定以來，藥明康德的客戶與供應商已取消合約、終止長期合作關係，並將業務轉移至競爭對手。

藥明康德向法院表示，公司在美國僱用約450名員工，服務超過1,000家美國客戶，而美國客戶約佔其去年營收的70%。其董事會及高階管理層成員大多數為美國公民。公司在訴訟中指出，該認定武斷且反覆無常、缺乏事實依據，是「政治壓力的產物」。

五角大廈於六月將黑名單擴大至188家公司，反映出在美中地緣政治緊張升溫之際，美國擔憂中國軍方可能利用中國民間企業的技術進步。根據美國近期通過的法律，國防部自本月稍後起不得與上榜企業簽訂合約，自2027年起也不得透過第三方購買其產品或服務。

此裁決是針對該名單的最新法律挑戰；企業表示，即便沒有正式制裁，該名單也會造成聲譽與商業上的損害。六月新增的其他企業包括電子商務公司阿里巴巴、網路搜尋公司百度，以及汽車製造商比亞迪（BYD）和蔚來（NIO）。該名單至少每年更新一次，企業可申請移出名單。

藥明康德成立於2000年，為超過4,000家藥廠及生命科學公司提供研究、開發與製造服務，其中包括超過1,200家美國客戶。根據路透社數據，其市值約為430億美元。該公司在美國的布局——約450名員工，以及以美國公民為多數的董事會與高階管理團隊——構成了其主張該認定不合理之論述的核心。

五角大廈的這份名單依據1999年的一項法律設立並多次擴大，如今已成為美中商業關係中的一個引爆點，因為美國尋求限制北京取得先進科技。六月擴大到188家企業的舉措，是規模最大的單次擴增之一，橫跨電子商務、搜尋與電動車領域的家喻戶曉品牌。

此裁決對藥明康德及其同業的意義

此項裁決可能有助於緩解投資人對藥明康德及其他面臨類似軍方關聯認定的中國企業遭受制裁的擔憂，在五角大廈評估未來新增名單之際，可能有助於支撐估值。對藥明康德而言，此裁決消除了其參與美國政府合約競標的近程障礙，不過五角大廈仍可提出上訴或尋求以更多證據重新認定該公司。

名單的擴大反映中國企業在美國曝險所面臨的監管環境日益收緊。藥明康德高度依賴美國客戶——約佔其營收的70%——使得該認定格外具有影響力，因為若列入名單，國防部自本月起將不得與該公司簽訂合約，且自2027年起不得透過第三方購買其服務。此裁決結果也可能影響其他上榜企業（包括阿里巴巴與比亞迪）如何應對各自的認定挑戰。

本文僅供參考，不構成投資建議。