美國勞動力轉職意願降至金融危機後低點 27%失業者陷長期失業

美國勞工轉職意願已降至金融危機後的低點，儘管8月非農就業人數增加了16.2萬人，且27%的失業者已處於失業狀態達27週或更久。

「這就像一隻母雞蹲在蛋上，」Burning Glass Institute勞動經濟學家Guy Berger表示。「人們覺得外面沒有什麼好的選擇。」

離職率——涵蓋解僱與自願離職——已徘徊在2008-09年金融危機結束後數年以來的最低水準附近，招聘率同樣低迷。美國目前每月約增加8萬個就業崗位，較2025年月均1萬個有顯著改善，但仍低於2024年月均12.2萬個的步伐。整體失業率為4.1%。

這一動態對聯準會至關重要，因為一個流動性低但長期失業率上升的勞動市場，指向的是趨冷而非崩潰——這種情境可能使政策制定者按兵不動，即使被市場拒之門外的勞工比例持續攀升。

密西根大學勞動經濟學家Betsey Stevenson將當前市場比作一家擁擠的餐廳，所有餐桌在10分鐘前就已坐滿。「如果你有工作，你就會努力保住它，」她說。那些曾將留任一家公司視為缺乏野心的勞工，如今看法完全相反。

現年42歲、居住在加州爾灣的科技作家Kim Pohas上月看到一個她過去會稱之為夢想職缺的崗位發布，但她沒有投遞履歷。招聘人員在LinkedIn上向她獻殷勤，但她不願拿目前的工作冒險——她在這裡深愛自己的主管，且擁有四年的資歷——尤其當她看到朋友們接連在她動態消息中出現在新一波裁員名單上。「我聽起來就像那些嬰兒潮世代說『待滿20年，拿金錶和夏威夷假期』，」Pohas說。「但也許他們當年說的是對的。」

今年新增就業中超過三分之一來自醫療保健業，而建築業則受惠於資料中心建設熱潮。去年因關稅擔憂而裁員的製造業已出現反彈。

長期失業率升至失業人口的27%

白領流動性不足對年輕人以及尋求高階職位的資深勞工衝擊最大。近200萬美國人已被市場拒於門外至少半年。長期失業者——即求職失敗達27週或更久的人——在8月佔失業人口的27%，高於兩年前的約21%。蓋洛普民調發現，僅有33%正在求職的受僱及失業者認為目前是尋找優質工作的好時機。

現年38歲的Trex Desai寄出超過200份申請，歷經九個月的面試後，才在五個月前進入一家金融科技公司。「這絕對是噩夢般的經歷，」定居布魯克林、與妻子及兩個孩子同住的Desai表示。他沒有任何重蹈覆轍的意願。「我正在加倍努力保住這份工作，」他說。

25歲的Marieme Barry在一家數據分析公司擔任新聞分析師，她認為自己在朋友中已屬幸運者之列，許多人尋覓了數月，最終只能將就找到的工作。「留在原地有很多值得說的好處，」Barry表示。「一切自有時機。」

現年42歲的尋源策略經理Ruzana Glaeser，在得知某個薪資約為目前兩倍的機會之所以空缺，是因為前任因過勞而離職後，她婉拒了那份offer。「草在哪裡澆水就在哪裡綠，」她說。

市場停滯對聯準會意味著什麼

對聯準會而言，問題在於這種均衡是否會持續。上一次離職率處於如此低的水準是在2008-09年金融危機後的數年間，當時隨著招聘回暖，勞動市場最終重新加速。但當前格局有所不同：招聘並未隨低離職率一同反彈，而長期失業者比例攀升顯示，失去工作的勞工正面臨日益艱難的重返就業之路。

如果此趨勢持續，即使在失業率為4.1%的情況下，也可能強化逐步降息的理由。美國公債殖利率與股市已開始反映聯準會更趨謹慎的路徑，未來數季的降息預期顯示市場認為勞動市場正在溫和趨冷，而非急劇惡化。下一份月度非農就業報告將是檢驗8月的改善究竟是真正的轉折點，還是這個以員工堅守崗位為特徵的市場中的一次暫時喘息。

本文僅供參考，不構成投資建議。