美國ETF資產逼近16兆美元，2026年流入突破1兆美元

美國ETF產業正進入一個史無前例的擴張週期，總資產逼近16兆美元，且年初至今的淨流入首次在年中突破1兆美元大關。

根據高盛數據，截至6月30日，美國掛牌交易所交易基金總資產已膨脹至15.6兆美元，過去兩年內規模近乎翻倍。2026年上半年淨流入已突破1兆美元關卡，使該產業有望全年創下2兆美元的歷史紀錄，將較2025年總額超出逾33%。

高盛ETF業務主管Chris Lucas表示：「今年資金流入的規模與持續性，反映出投資人進入市場的方式正出現結構性轉變，主動型策略與集中式主題產品佔據了不成比例的超大份額。我們從未見過如此速度與廣度的組合。」

6月單月淨流入達1,930億美元，為高盛數據集中第二高的單月總額。行業史上最高的五個單月流入期當中，有四個發生在過去七個月內。主動型ETF年初至今吸收了約4,000億美元，約佔行業總流入的40%，但其僅佔總資產管理規模的13%。資金流入佔比與資產管理規模佔比之間的巨大差距，凸顯出投資人轉向主動型產品的速度之快。

交易量亦同步加速。上半年總成交額超過40兆美元，較2025年同期激增50%。6月總成交量達7兆美元，同樣為歷史第二高月份。槓桿型ETF推動了不成比例的活動量：其6月名目交易量達1.1兆美元，創下單月紀錄；而其總經濟曝險達4,300億美元，對比1,750億美元的資產規模，所產生的槓桿倍數進一步放大了整體市場流動性。

集中式主題產品重塑資金流向格局

集中式主題ETF的崛起，已開始從廣泛市場的傳統基金中蠶食資金流入，從而以改變行業層級資本配置的方式運作。DRAM儲存晶片主題ETF在總資產規模上已超越擁有26年歷史的韓國ETF EWY，這一里程碑凸顯出結構性輪動的速度。EWY自4月以來淨資產價值上漲近50%，但同期卻錄得約200億美元的淨流出，原因在於投資人轉向更精準的曝險工具。高盛估計，這兩檔基金的投資組合重疊度約為46%，這意味著EWY在過去一直扮演著國際半導體曝險的替代工具，直到專門的投資標的出現。

美國ETF數量已達到約5,400檔，超過了約4,000家美國上市公司。今年迄今已有超過770檔新ETF上市，其中54%使用衍生品，33%被歸類為槓桿或反向產品。高盛預期，基於衍生品與集中式主題的發行將在下半年持續主導趨勢，並且還有大量待審核的註冊申請。

富達投資在6月加入ETF份額類別運動，將三檔共同基金轉換為雙重份額類別結構，跟進其他四家資產管理公司的類似舉措。Dimensional Fund Advisors亦推出了一項僅使用自家基金的全權委託管理投資組合服務，顯示主動管理與ETF架構之間進一步融合。

其影響已超越ETF產業本身。槓桿產品在6月單月即產生了近3兆美元的總曝險——約相當於所有美國掛牌ETF名目交易量的40%——這一放大機制已成為美國股票市場結構中的系統性特徵。如果當前的資金流入速度持續到12月，該產業將在單一日曆年內增加超過4兆美元的淨新資產，這一數字甚至超過了2019年整個美國ETF市場的規模。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。