美國耐久財訂單成長1.1%，但核心需求降溫

美國7月耐久財訂單成長1.1%至3393億美元，優於市場預期，但一項備受關注的企業投資指標大幅降溫，顯示基礎需求轉趨疲軟。

「整體而言這是一份偏弱的報告，並導致美元走貶，」investingLive在商務部公布數據後發布的報告中表示。

主要增幅為4月以來最強，主要由運輸設備所帶動，該類別訂單成長2.3%，其中非國防飛機及零件成長12.7%、國防飛機成長4.9%。資本財成長1.3%，初級金屬成長1.5%，機械設備成長1.2%；而電腦與電子產品下滑1.1%，電氣設備微降0.4%。扣除運輸項目後，訂單成長0.4%，低於市場共識的0.6%，且較6月經上修後的1.1%有所降溫。扣除飛機的非國防資本財（即企業支出計畫的代理指標）僅成長0.2%，低於0.9%的預期值，亦低於6月經上修後的1.7%。

整體數據優於預期與核心數據疲軟之間的落差，顯示成長動力集中於波動較大的飛機訂單，而非廣泛基礎的需求。6月的核心數據1.7%一度讓市場看好企業投資在歷經上半年低迷後正加速成長；7月回落至0.2%則削弱了此一看法。機械設備與初級金屬的成長提供了一定支撐，但電腦與電子產品的下滑顯示科技業買家態度趨於謹慎。

對聯準會而言，這份報告出爐之際，官員們正面對通膨仍高於目標水準的同時權衡寬鬆步伐。7月核心通膨年增率為3.3%，整體PCE為3.7%，即便經濟成長降溫，聯準會加速降息的空間仍然有限。報告公布後美元下跌，反映投資人認為對政策具有訊號意義的是疲軟的核心數據，而非整體成長的優異表現。

其影響不容小覷。企業投資是美國經濟成長的關鍵驅動力，核心資本財訂單持續放緩將對第三季成長預估構成壓力。若8月數據確認降溫趨勢，經濟學家可能下修投資預測，進一步支持聯準會採取漸進式、以數據為依歸的政策路徑。下一份耐久財報告將於9月底公布，屆時將可看出7月的疲軟只是單月雜訊，抑或是一波更廣泛放緩的開端。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。