美元走軟：美伊重啟談判為持續三個月的衝突帶來曙光

週三，美元兌瑞士法郎走軟。有報導稱，華盛頓與德黑蘭已重啟談判，旨在結束自2月下旬以來蹂躪中東的衝突，這一消息為動盪的全球市場注入了謹慎樂觀的情緒。就在幾天前，美國總統唐納德·特朗普還威脅要重啟軍事行動，凸顯了4月8日停火協議的脆弱性。

「我們希望達成協議，」特朗普週末告訴Axios，並補充說他正在等待伊朗提供最新的提案。「他們還沒有達到我們的要求。他們必須達到那個目標，否則將遭受沉重打擊，而他們並不希望那樣。」

受此輕微風險偏好情緒影響，布倫特原油價格下跌 3.5%，至每桶 107 美元左右；自戰爭爆發以來，油價已飆升約 75%。然而，這一動向並未能緩解債券市場的壓力。由於擔心衝突導致航運中斷並引發通脹，全球債券拋售加劇。美國 30 年期國債收益率近期觸及近三年來的最高水平，市場目前認為美聯儲在 3 月前加息幾乎已成定局。

目前的關鍵在於解決使全球能源供應大動脈陷入癱瘓雙重封鎖。美國堅持要求伊朗在解除海軍封鎖前拆除其核計劃的關鍵部分，而德黑蘭則要求在重新開放霍爾木茲海峽前停止敵對行動並解除制裁。據估計，目前有來自 87 個國家的 1,550 艘船隻滯留在波斯灣，經濟壓力巨大，但外交突破依然難以實現。

外交僵局

巴基斯坦內政部長穆赫辛·納克維一直在德黑蘭進行會談，這是最近幾週內第三次此類高級別訪問，伊斯蘭堡正竭力維持外交進程。儘管做出了這些努力，雙方在核心要求上仍存在巨大分歧。

華盛頓在 5 月初提交的提案據稱要求對鈾濃縮實施 20 年的延期，並移交伊朗估計約 400 公斤的 60% 豐度濃縮鈾庫存。相比之下，伊朗 4 月下旬提出的 14 點計劃優先考慮永久停火、解除美國海軍封鎖和釋放被凍結資產，同時明確將核問題排除在初始階段之外。

「我們提交的計劃核心是結束戰爭。該提案絕對沒有涉及國家核問題的細節，」伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴蓋伊週一表示。這種關於順序的根本爭議——究竟是先進行核讓步還是先解除制裁——是達成協議的主要障礙。

脆弱的停火

外交博弈的背景是緊張的軍事局勢。週末，一次無人機襲擊引發了阿拉伯聯合酋長國巴拉卡核電站的火災，這再次提醒人們該地區的脆弱性。雖然 4 月 8 日的停火協議得以維持，但雙方仍在不斷發出威脅。

伊斯蘭革命衛隊週三警告稱，任何新的侵略行為都將延伸到「地區之外」，並誓言要在「你們意想不到的地方給予毀滅性打擊」。在此之前，特朗普總統曾表示他可能會在幾天內下令發動新的襲擊。據《紐約時報》引用的美國軍事評估，伊朗已恢復了霍爾木茲海峡沿線大部分導彈陣地的行動能力，其庫存量約為戰前水平的 70%。

上一次涉及航運中斷的重大地區衝突是 20 世紀 80 年代的「油輪戰爭」，當時油價飆升並需要國際海軍干預。而當前的危機由於美國和伊朗的直接參與，呈現出更為顯著的升級風險，其造成的經濟影響可能會令之前的對峙相形見絀。

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