美國原油庫存增加1740萬桶 戰略儲備降至1983年以來低位

截至8月7日當周，美國商業原油庫存增加1740萬桶至4.244億桶，出乎分析師預期減少60萬桶的判斷，因進口激增而出口下滑。

前總統歐巴馬政府時期的國務院國際能源事務特別代表大衛·戈德溫（David Goldwyn）對CNBC表示：「我不擔心戰略儲備的穩定性，也不擔心我們在需要時再次動用儲備的能力。」

美國能源情報署（EIA）表示，此次庫存增加使商業庫存較五年季節性平均水準低約2%。原油進口每日增加110萬桶至730萬桶，而出口每日減少62.7萬桶至310萬桶。產量維持在每日1380萬桶，煉油廠開工率從96.5%下滑至96.2%。

這次意外的庫存增加對WTI和布蘭特原油價格構成利空，此前伊朗戰爭對荷莫茲海峽航運的干擾一直支撐油價。但戰略石油儲備降至2.987億桶——為1983年1月以來最低——引發了長期供應安全問題，因為儲備的老化基礎設施限制了其營運能力。

戰略石油儲備上周減少610萬桶，因能源部繼續執行美國總統川普3月下令的緊急釋放。當時伊朗切斷經荷莫茲海峽的石油出口後，川普授權最多動用1.72億桶。在美國和以色列於2月28日攻擊伊朗之前，戰略儲備約為4.15億桶，當釋放完成時，政府庫存將降至約2.43億桶。

戰略石油儲備成立於1975年，授權儲存容量為7.14億桶，但近年來屢次遭到動用。美國總統拜登在2022年俄羅斯入侵烏克蘭後釋放了1.8億桶——這是該儲備歷史上最大規模的動用——使庫存從當年年初的約6億桶降至12月的3.75億桶。戰略儲備在2023年夏季觸及約3.47億桶的低點，隨後逐步回補，到2025年5月恢復至4億桶。

政府問責署（GAO）在5月的一份報告中警告，由於基礎設施老化，戰略石油儲備的營運能力正面臨風險。GAO調查人員發現，截至2025年12月，超過四分之一的庫存「因建設停工和洞穴停用相結合的原因而無法動用」——根據Rapidan Energy在7月的一份分析，這意味著目前儲備中至少有1.03億桶無法使用。

GAO警告稱：「戰略石油儲備的動用、分配和回補能力目前受到限制，且由於基礎設施老化這一長期問題，加上為解決這些問題而正在進行的大型建設工程，未來仍面臨風險。」

汽油庫存減少100萬桶至2.087億桶，較五年平均水準低約6%，而汽油需求每日減少6.7萬桶至900萬桶。蒸餾油庫存小幅減少1萬桶至1.071億桶，較季節性平均水準低約12%。位於奧克拉荷馬州庫欣（Nymex交割中心）的庫存增加160萬桶至2260萬桶。

大規模商業庫存增加與緊急儲備萎縮的組合，為能源市場帶來了雙向風險。如果伊朗衝突進一步升級，美國應對供應中斷的戰略緩衝空間有限——能源部發言人7月表示，戰略石油儲備的最低安全營運水準約為7000萬桶。反之，商業庫存的增加表明近期供應充足，這可能對未來幾個交易日的原油價格和能源類股構成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。