Upexi 第三季度營收 460 萬美元，因 Solana 下跌錄得 1.09 億美元虧損

Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI) 報告其第三財季淨虧損 1.093 億美元，主要源於其持有的 Solana 資產產生的 9230 萬美元未實現虧損，儘管同期營收增長至 460 萬美元。這一結果凸顯了公司業績與波動劇烈的加密貨幣市場之間的深度聯繫。

「本季度的業績反映了我們正在努力執行數位資產金庫策略，即以增值的方式累計每股 SOL 持倉，」Upexi 首席執行官 Allan Marshall 在一份聲明中表示。「Solana 一流的性能、成本和機構採用率，讓我們堅信我們正在構建長期的股東價值。」

截至 3 月 31 日的季度，這家納斯達克上市公司的營收從去年同期的 320 萬美元增長至 460 萬美元，這主要得益於數位資產金庫業務的加入。透過質押其持有的 Solana，公司產出了約 3.5 萬枚代幣，貢獻了 350 萬美元的營收。儘管由於 Solana 價格在季度內下跌 33% 導致了帳面虧損，但 Upexi 將其總持有量增加了 9%，達到 250 萬枚 SOL 代幣。

這些業績突顯了 Upexi 作為 Solana 敞口公共代理策略中固有的波動性。雖然公司正在積極管理其資本結構——削減了 760 萬美元債務並將員工人數減至 10 人——但其財務表現仍與加密市場的波動掛鉤。管理層的目標是到 2026 年 7 月 1 日讓質押收入覆蓋所有現金運營和利息支出，這是對其模式可持續性的關鍵考驗。

市場壓力下的金庫增長

儘管首席執行官 Allan Marshall 稱環境「充滿挑戰」，但 Upexi 仍擴大了其核心金庫。該季度公司持有的 Solana 增加了約 18.9 萬枚，截至 3 月 31 日，持倉總量達到 250 萬枚 SOL。這些資產由 140 萬枚流動代幣和 100 萬枚鎖倉代幣組成。

為了提高「每股持有 Solana」的指標，公司以約 200 萬美元回購了約 250 萬股公司股票。公司還完成了一項 3600 萬美元的私募可轉債融資，以換取 26.55 萬枚鎖倉 Solana 代幣，並進行了另一項 740 萬美元的註冊直接發行。管理層表示，這些舉措旨在增強其金庫，並能增加股東價值。

管理層看好 Solana 基本面

雖然 Solana 的價格在季度內從約 125 美元跌至 83 美元，但 Upexi 首席策略官 Brian Rudick 認為該網絡的基本面依然強勁。他指出，Solana 的下跌主要與比特幣的疲軟有關，而這兩種資產是「完全不同的構造」。

Rudick 引用了多個數據點來支持他的觀點，指出本季度 Solana 上的穩定幣轉帳金額達到 2.1 萬億美元，比去年增長了 60%。還強調，在 Solana 上代幣化的現實世界資產 (RWA) 增長至 24 億美元，而一年前僅為 3.17 億美元。

走向自給自足之路

Upexi 正在大幅削減成本，使支出與經常性質押收入相匹配。公司已將員工人數縮減至僅 10 人，並將旗下消費品牌業務轉為第三方物流模式，以減少固定開支。

該公司在該季度減少了約 760 萬美元的短期債務。管理層表示，預計到 2026 年 7 月 1 日，假設持續質押收益率為 6% 至 7%，日常現金運營和利息支出將低於金庫質押產生的收入。公司還在探索額外的低風險收益策略，以補充其質押收入。

本文僅供參考，不構成投資建議。