Uniswap費用提案瞄準UNI銷毀率三倍激增，Robinhood鏈交易動能助陣

Uniswap 的三項新治理提案可能加速 UNI 的通縮機制，而銷毀率已在過去一週內成長三倍。

Uniswap 提交了三項治理提案，擬在多條鏈上啟動協議費用，將收入導向以太坊上的 UNI 代幣銷毀機制。第一項提案鎖定 Robinhood 鏈上的第 2 版與第 3 版——這條新以太坊 L2 於本月上線，Uniswap 在推出後 10 天內交易量便突破了 10 億美元。

Uniswap 執行長 Hayden Adams 表示：「兩項提案都直接將所有新協議費用導入現有的 UNI 銷毀機制。根據目前的交易量，尤其是 Robinhood 鏈的表現，我們預期這將對 UNI 銷毀產生顯著影響。」

第二項提案尋求在以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon 和 Optimism 等鏈上的第 4 版啟動費用。Adams 補充說，針對其餘 V4 鏈的第三項提案將很快提交。三項提案都將收入導向以太坊上現有的 UNI 銷毀合約。

這些提案已引起部分流動性提供者的反對。Gamma Strategies 是 Uniswap 上的主要 LP，該公司反對 V4 費用啟動，認為第 4 版的交易量仍落後於 V3，且正面臨來自自動做市商、詢價平台以及 Hyperliquid 等現貨限價訂單簿 DEX 日益激烈的競爭。

LP 收益 vs. 協議收入

這場角力反映了 Uniswap 在分配交易手續費上的結構性失衡。用戶在每次交易中支付手續費，絕大部分流向提供池子的流動性提供者。協議收入——經治理投票後流向項目方的交易手續費百分比——僅佔總手續費產生的極小部分。

根據 DefiLlama 的數據，自 2018 年以來，LP 累計賺取了超過 50 億美元的手續費。而同期 Uniswap 協議本身僅產生 2500 萬美元的累計收入。新提案將把未來部分手續費從 LP 轉移至銷毀機制，實質上將價值從池子提供者轉移給 UNI 代幣持有者。

該項目迄今已總共銷毀了 1.0749 億枚 UNI 代幣。在過去一週內，每週銷毀率從 5.1 萬美元激增三倍至超過 16 萬美元，主要由 Robinhood 鏈上日益活躍的活動所驅動。

UNI 價格停滯於關鍵均線下方

以太坊上的 UNI 在 7 月大幅上漲 41%，從 2.70 美元攀升至 3.80 美元，交易者提前佈局 Robinhood 鏈整合行情。此後多頭動能有所減弱，代幣價格停滯在 200 日移動均線下方。

根據 TradingView 的數據，若 Robinhood 鏈驅動的交易量趨於穩定，價格可能在 3.50 美元上方橫盤整理，或下滑至 3 美元。下一輪上漲可能需要 Robinhood 鏈重新獲得動能，以及治理層批准這些費用提案，這將增加 UNI 流通供應量的通縮壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。