Uniswap 掌控代幣化黃金 DEX 交易量 84%，RWA 湧入 DeFi

根據 DefiLlama 數據，截至 6 月 10 日，Uniswap 搶占了所有代幣化黃金去中心化交易所交易量的 84%，隨著傳統金融將真實世界資產上鏈，其主導地位進一步擴大。

渣打銀行數位資產全球主管 Geoff Kendrick 表示：「Uniswap 應較少被視為零售 DEX 應用程式，更多是作為一旦代幣化資產規模化後，TradFi 可以整合的市場基礎設施。」

根據 DefiLlama 數據，該去中心化交易所自 2018 年推出以來，已促成超過 3.7 兆美元的累計交易量，並創造了 56 億美元的費用收入。渣打銀行預測，到 2030 年，存入 DeFi 協議的數位資產價值將達到 2.7 兆美元，這將使 Uniswap 的流動性池擁有 37 倍於目前的資產可供交易。該銀行預測，UNI 將在 2030 年前達到 100 美元，較週一約 2.72 美元的價格上漲近 40 倍。

Uniswap 的結構中立性——其採用固定、不變規則的自動做市商模式——使其成為華爾街公司將代幣化資產上鏈時極具吸引力的結算層。貝萊德已於 2 月透過 UniswapX 提供其代幣化貨幣市場基金 BUIDL，當時一位知情人士透露，這家全球最大資產管理公司計劃購買 UNI 代幣。

代幣化黃金領軍 RWA 浪潮

代幣化黃金——由 Paxos 和 Tether 等平台發行的實體金條數位代表——已成為 DeFi 中增長最快的真實世界資產類別之一。根據 DefiLlama 數據，Uniswap 在 DEX 中占據 84% 的市占率，反映出其深厚的流動性池以及在上市這些資產方面的先發優勢。包括 Curve 和 Balancer 在內的競爭對手瓜分了其餘份額，但沒有任何單一競爭對手的市占率超過 6%。

這種集中度風險已引起部分市場參與者的關注。單一交易平台控制超過五分之四的代幣化黃金交易，可能帶來流動性碎片化和智能合約依賴性方面的潛在漏洞，儘管 Uniswap 基於以太坊的資金池尚未發生任何攻擊事件。

費用開關收緊 UNI 供應

Uniswap 於 2025 年底進行的「UNIfication」升級啟動了協議費用收取機制，並以程式化方式銷毀部分費用。Kendrick 指出，自 12 月以來，UNI 總供應量已從 10 億枚下降至約 8.95 億枚，年化銷毀率約為 1%。鑑於交易量與費用產生之間的線性關係，隨著代幣化資產規模增長，供應緊縮可能會加速。

渣打銀行的 Kendrick 將 UNI 的 2026 年底目標價設定為 6.50 美元，這意味著較當前水平約有 140% 的上漲空間。根據 CoinGecko 數據，該代幣週一交易價格為 2.72 美元，過去 24 小時內上漲 9.8%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。