Under Armour 因需求疲弱衝擊第二季財報，股價重挫 22%

Under Armour 本週股價重挫 22%，主因第二季營收未達預期，加上消費者需求趨軟，管理層下修全年財測。

執行長 Kevin Plank 表示：「這些業績反映我們正在重塑一個更專注的 Under Armour。」他提到北美及亞太地區需求趨軟，以及零售環境促銷氛圍濃厚。

在會計年度第一季，營收年減 3%，略低於 11 億美元；調整後每股盈餘從 0.02 美元升至 0.05 美元，優於市場共識的 0.02 美元。管理層將全年營收展望下修至中個位數衰退，北美銷售預期也將下滑中個位數。

週三該股收報 5.26 美元，逼近 52 週低點 4.13 美元。巴克萊分析師 Adrienne Yih 將該股評級從中性下調至減持，維持 5 美元目標價，理由是市占流失及關稅壓力。

Plank 表示，自 5 月底起客流量急劇走弱，尤其在北美和亞太地區，市場促銷力度加大。公司維持獲利目標不變，倚賴成本削減——尤其是行銷支出——來保護獲利底線。

根據公司揭露的資訊，此次獲利超預期主要受惠於一次性關稅退稅及削減支出，而非銷售成長。Under Armour 多年來高度依賴折扣促銷，如今正試圖扭轉此一慣性。Plank 形容這一轉型過程是「以遠高於全價零售的定價，賣出更多品類但更少品項的產品」。

Yih 指出，公司漫長的產品開發週期不太可能在這個會計年度內帶來基本面的大幅改善，並警示品牌復甦進度延遲，以及運動服飾市場的激烈競爭。包括 Nike 與 Lululemon 在內的競爭對手持續侵蝕 Under Armour 的市占。

並非所有分析師都認同這番看空論點。UBS 與 Williams Trading 維持買進評級，其中 Williams Trading 指出行銷面的斬獲，例如足球員費蘭·托雷斯在世界盃穿上 Under Armour 戰靴。Truist 與 Stifel 則部分認同巴克萊對於產業客流量疲弱及大幅折扣的擔憂。

財測下修顯示管理層預期需求將在整個會計年度維持疲軟。投資人將密切關注 Helix Tee 等新產品的推出，以及進一步的精簡 SKU 動作，以觀察轉型是否開始奏效。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。