英國自2027年起延後對加密貨幣借貸與流動性池課徵資本利得稅

英國HMRC將針對加密資產貸款與流動性池遞延資本利得稅，直至發生經濟處置為止，自2027年4月6日起生效。

英國稅務海關總署（HMRC）將把涉及加密資產貸款與流動性池的特定處置視為「無收益無損失」，從而遞延資本利得稅，直到用戶對基礎加密貨幣進行經濟處置為止。

HMRC在週一發布的政策文件中表示：「此措施將有助於支持稅制公平性。」「它使稅務處理更貼近這些安排的經濟實質，確保收益與損失通常僅在參與者對加密資產進行經濟處置時才予以確認。」

該變更自2027年4月6日起生效，修訂了《1992年應稅收益稅法》。根據政策文件，預計將影響約70萬名使用加密貸款與流動性池的個人及受託人。根據英國現行2025-2026課稅年度法律，納稅人就加密貨幣交易繳納18%至24%的資本利得稅，具體稅率取決於其屬於基本稅率還是較高稅率納稅人。

此措施旨在解決HMRC自身2022年指引所引發的問題。當時的指引將向DeFi協議轉入代幣視為應稅處置，導致用戶在尚未出售任何資產之前就面臨帳面上的資本利得稅。利益相關者回饋指出，這造成了不成比例的行政負擔，而新規則旨在使稅務處理與交易經濟實質保持一致。

新規則涵蓋三種情況。在單一加密資產借貸安排中，用戶為換取與其投資相同類型的加密資產而取得或處置權益，將按「無收益無損失」基礎課稅。對於借入安排，借入的加密資產將按借入時的市場價值視為取得，任何抵押品則不計入資本利得稅目的。

對於自動做市安排（即在以太坊、Solana及其他區塊鏈上透過智慧合約運作的流動性池），用戶為換取相同類型的加密資產而取得權益，同樣按「無收益無損失」基礎課稅。退出時，只要用戶收回最初投入的相同數量，此處理方式即維持不變。投入與收回之間的差額則觸發收益或損失。

業界反應

DeFi借貸協議Aave創辦人兼執行長Stani Kulechov在X平台上發文表示：「這是正確的方向，主要是業界回饋所推動，因為任何其他做法都會對納稅人造成巨大的行政負擔。」

Kulechov將此結果視為業界回饋能夠影響政策制定的證據，並將其比擬為他所說的業界對個人穩定幣持倉上限2萬英鎊的影響力。他表示，日益完善的DeFi稅務規則顯示該行業正在走向成熟。他還指出HMRC另有計劃擬將穩定幣更像貨幣一樣課稅。

時間表與後續步驟

此一轉變為多年進程劃下句點，從2022年徵求證據、2023年公開諮詢，到2025年預算案中的回應摘要。該措施的最終成本仍需獲得預算責任辦公室的認證，並將在未來的財政活動中公布。HMRC表示，該措施預計不會產生任何重大的宏觀經濟影響。

這項政策為英國加密貨幣用戶以及爭取他們參與的協議提供了超過一年的調整期，直到2027年4月生效日期為止。對於依賴英國用戶參與的以太坊與Solana上的DeFi協議而言，此變更消除了可能阻礙借貸與流動性提供的重大稅務摩擦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。