瑞銀將EchoStar上調至買入評級，因SpaceX持股設150美元目標價

EchoStar股價週二上漲4.2%，此前瑞銀對這家衛星運營商轉為看多，認為其即將持有的SpaceX股權使該股價值遠高於市場價格。

瑞銀在一份報告中表示，該行恢復對這家公司的覆蓋，給予買入評級和150美元目標價（從先前中性立場下的127美元上調），理由是EchoStar同意以約430億美元出售其75%至80%的頻譜資產組合後，已從無線運營商轉型為投資載體。

一旦交易完成，EchoStar將持有SpaceX約2%的股權，相當於約2.62億股，使該公司對全球最具價值的私人太空企業擁有直接索償權。新的目標價意味著，相較於EchoStar週二93.45美元的收盤價，該股約有60%的上行空間。

此次重新評級使瑞銀處於華爾街預期的高端，六位分析師的平均目標價為128.43美元，整體共識評級為買入。New Street Research持最樂觀看法，目標價為156美元，而Raymond James給予強烈買入評級，目標價為103美元；德意志銀行和花旗集團分別給予買入評級，目標價為118美元和117美元。

EchoStar股價在過去五個交易日上漲約9%，儘管該股今年以來仍下跌約14%。去年9月與SpaceX持股一同宣布的頻譜出售交易，已將這家公司從一家衰退中的付費電視和無線運營商重塑為一家控股公司，其價值日益取決於其在SpaceX——由Elon Musk領導的發射和衛星寬頻供應商——中的持股地位。

該投資論點建立在折價至資產淨值的交易策略之上：瑞銀認為，市場尚未按內在價值為EchoStar的持股定價，而一旦公司的資產基礎對投資者變得透明，這一差距通常會收窄。該行的觀點有別於拖累股價的營運憂慮，包括其傳統Dish付費電視用戶基礎的萎縮以及無線網絡建設的資本需求。

投資者將關注頻譜交易的完成進度，這將決定EchoStar何時入帳SpaceX持股並開始按資產價值進行交易。若交易完成，可能吸引價值投資者入場，以捕捉股價與其持股隱含價值之間的差距，而公司下一份財報將為交易時間表提供早期線索。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。