Ubisoft 首季淨訂單超越預期，《黑旗 重製版》年度目標兩週達標

Ubisoft 公布第一季淨訂單達 2.56 億歐元，略優於財測，主因《刺客教條：黑旗 重製版》上市兩週內即超越全年預期。

Ubisoft 共同創辦人兼執行長 Yves Guillemot 表示：「這次上市展現了《刺客教條》品牌的持久吸引力，也顯示出我們持續推動轉型的初步成果。」

截至 6 月 30 日的三個月內，淨訂單年減 9.2% 至 2.558 億歐元，去年同期為 2.816 億歐元，主要反映比較基期較高——2025 年 3 月發行的《刺客教條：暗影者》在前一年同期貢獻了大量訂單。數位淨訂單為 2.062 億歐元，年減 17.6%，佔總淨訂單的 80.6%。玩家經常性投資訂單達 1.513 億歐元，年減 0.4%，佔總額的 59.1%。

該公司確認全年財測，預期淨訂單將出現高個位數百分比下滑，自由現金流支出不超過 5 億歐元。第二季淨訂單預估約為 3.7 億歐元。已確認的發行陣容包括 10 月 1 日上市的《Rayman Legends Retold》，以及 10 月 13 日推出的《Just Dance Decades of Hits》。

7 月 9 日發行的《刺客教條：黑旗 重製版》在 OpenCritic 與 Metacritic 上獲得 84 分，成為自 2013 年原版《黑旗》推出以來評價最高的《刺客教條》系列作品。該遊戲在 Steam 上達到約 105,000 名同時玩家，創下該系列在 PC 平台上的紀錄，銷售主要由美國與中國市場帶動。

公司持續執行轉型計畫，任命前 Take-Two Interactive 高層 Christoph Hartmann 擔任 Creative House 2 的總經理，負責監管《湯姆克蘭西：全境封鎖》、《火線獵殺》與《縱橫諜海》等系列作品。Ubisoft 關閉了溫尼伯與貝爾格勒工作室，並對巴塞隆納工作室進行重組，作為精簡規模的一部分。

財務長 Frederick Duguet 表示，部分大型製作已推遲至 2028 財年與 2029 財年，以在更具選擇性的市場中提升品質，但未透露具體作品名稱。公司預期 2027-28 財年與 2028-29 財年的產品線將大幅增強，涵蓋《刺客教條》、《極地戰嚎》與《火線獵殺》等主要品牌的發行項目，以及由《虹彩六號：圍攻行動》驅動的 live services 加速發展。

在手遊方面，《Invincible: Guarding the Globe》在上市超過兩年後創下淨訂單季度新高，主要受惠於 3 月推出的影集第四季以及遊戲內新角色的加入。

財測確認顯示管理層預期轉型年將面臨短期壓力，而主力大作延後至 2028-29 年則造成了產品線空窗期，投資人需在《黑旗 重製版》的初期成功與此空窗期之間進行權衡。公司下一個催化劑是 10 月 1 日《Rayman Legends Retold》的上市，以及 10 月的第二季財報。

本文僅供參考，不構成投資建議。