川普促加企遷美加深美加裂痕 50%關稅衝擊雙邊貿易

美國總統川普週六敦促加拿大企業遷往美國，承諾提供免關稅准入，與此同時他實施的50%關稅正將兩大經濟體推向永久決裂。

「我什麼加拿大東西都不想要，」川普表示，他辯稱這些關稅是對他所謂加拿大數十年來「佔」美國便宜的報復措施。

這番升級發生在加拿大總理卡尼（Mark Carney）於8月21日決定退出與華盛頓的所有貿易談判之後。卡尼拒絕了美方在最後一刻提出的要求，包括要求加拿大對第三國實施與美國相同的關稅政策，並放棄自身的自由貿易協定。川普最新一輪50%關稅涵蓋約200億美元的加拿大出口商品，約占加拿大每年對美出口的4000億美元商品總額的5%，並威脅到小型產業中約9萬個工作崗位。

貿易關係的破裂已重塑北美貿易格局。加拿大對美出口占比已從爭端前的76%降至68%，渥太華正將出口轉向歐洲和亞洲。卡尼在民調中獲得80%加拿大人的支持，他預計於9月在歐洲議會發表演說，這是他推動建立美國市場替代方案的一部分。

導致談判破裂的三項要求——豁免特定加拿大製造卡車的關稅減免、強制加拿大對所有貿易夥伴實施美國關稅稅率，以及取消美國串流服務的法語要求——在卡尼看來「完全不可接受」。「我們無法接受他們提出的條件，也不會給出他們要求的東西，」他說。

這場決裂令人聯想到1930年的《斯姆特-霍利關稅法》（Smoot-Hawley Tariff Act），當時美國對2萬種進口商品課徵關稅，引發加拿大及其他九個國家的報復，並推動全球貿易下滑66%。川普援引該法律在未經國會批准的情況下實施關稅，而他首個任期內續簽的三邊《美墨加協定》（CUSMA）如今陷入停擺，短期內看不到恢復的希望。

經濟不對稱使這場對峙呈現一面倒的局面。美國經濟規模約為加拿大的13倍，GDP為31兆美元對比2.3兆美元，人均收入為9萬美元對比5.6萬美元。然而兩國的債務負擔均超過GDP的100%——美國為125%，加拿大為113%——雙方在財政上都缺乏足夠的緩衝空間來應對長期的貿易中斷。

對加拿大企業而言，抉擇十分明確。川普的遷移提議——凡是將生產線移至美國境內的企業可免徵關稅——將加速資本外流，這可能削弱加元的匯率，並掏空安大略省和魁北克省的製造業。對美國企業而言，關稅提高了跨境汽車供應鏈的投入成本，這些零組件在最終組裝前需多次跨越邊境。

市場已開始對後果進行定價。自談判破裂以來，加拿大股市的表現遜於美國同儕，加元兌美元走弱，因投資者正在權衡長期關稅制度的風險。川普更廣泛的關稅議程也面臨法律挑戰，美國最高法院裁定其最大類別的關稅不合法——這項裁決使他想強推的任何新貿易架構都更加複雜。

此事利害關係遠超兩國範圍。川普的關稅攻勢已迫使包括斯里蘭卡在內的數十個國家接受他的條件，以避免更高的稅率。中國從一開始就抵制這些關稅，北京官媒如今稱加拿大和中國是「唯二敢於以對等措施回應美國施壓的國家」。

隨著川普支持率下滑、共和黨在11月期中選舉的前景惡化，政治算盤可能發生改變。但卡尼對按美國條件達成協議毫無興趣，9月歐盟演說表明加拿大正在建立一個後美國時代的貿易架構。問題已不再是舊關係能否恢復，而是什麼將取代它。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。