川普抨擊伊朗協議無價值，恐重燃原油漲勢突破90美元

美國總統川普將伊朗核協議斥為「一文不值」，重新開啟了先前從原油市場流出的風險溢價，威脅將布蘭特原油推回每桶90美元以上，此前西德州中級原油（WTI）已下跌6%。

「中東近期發展可能正在減少主導能源市場的部分不確定性，」StoneX旗下FOREX.com市場分析師朱利安·皮內達（Julian Pineda）在一份報告中表示，同時警告這種平靜可能只是暫時的。

此番言論發表於動盪的兩週之後。8月底，WTI原油在兩個交易日內下跌近6%，因外交信號緩和了緊張局勢——美國宣布對近60個與伊朗相關的實體實施制裁，巴基斯坦則通報高層會談取得進展。伊朗已就荷莫茲海峽的管理展開直接談判，包括可能建立臨時航運走廊，而OVX波動率指數維持在50點以下。

此事利害關係重大，因為荷莫茲海峽承載著全球約21%的石油貿易。若川普的抨擊升級為新一輪制裁或軍事行動，原油可能急劇飆升；若外交路線得以延續，風險溢價則將持續受壓。交易員正密切關注美國的下一步具體行動。

此番表態標誌著與過去一週主導市場的緩和氛圍出現急劇的言辭轉向。當美伊緊張局勢上次加劇時，美國原油價格急漲近5%至每桶83美元以上，布蘭特原油則逼近90美元，引發依賴進口的經濟體對通膨的擔憂。隨後的回調——WTI回落至77美元均衡區間，200週期與50週期移動平均線在此交匯——反映了市場押注經濟壓力而非軍事升級將主導這場對峙。

如今這一判斷看來已不那麼穩固。川普將協議形容為一文不值，並堅稱他已「給伊朗很多機會」，這與先前幾輪極限施壓制裁前的措辭如出一轍。盧比作為印度石油進口帳單的敏感指標，在窄幅區間內波動，交易員正等待華盛頓是否會施加新措施的明確信號，同時美元指數對多數亞洲貨幣保持走強。

傳統避險資產黃金在緊張局勢持續之際下跌約1.2%至每盎司2,340美元左右，這顯示利率預期與走強的美元正主導避險資金流動。這種分歧表明，石油風險溢價如今更多取決於美國具體回應的形式，而非泛化的地緣政治焦慮。

對能源市場而言，關鍵技術位勾勒出雙向風險。若重新向86美元邁進——即近期跌幅的38.2%斐波那契回撤位——將開始挑戰自5月以來壓制WTI的看跌趨勢線。反之，跌破73美元則將確認下行趨勢並壓制風險溢價。OVX指數維持在略低於50的位置，顯示選擇權交易員尚未為持續飆升定價，若言辭轉化為行動，市場留有大幅重新定價的空間。

對更廣泛市場的傳導是直接的。印度基準股指隨美伊局勢的每一次轉折而波動——在會談重啟當日，市場市值在單日內增加近5兆盧比，隨後又在緊張情緒加劇時回吐。由於布蘭特原油在最近一次升溫中維持在90美元上方，通膨管道——能源成本上升推高消費物價——仍是亞洲各國利率前景最明確的風險。

接下來會發生什麼，取決於川普的言辭能否轉化為行動。若政府跟進新一輪制裁或調整軍事姿態，原油的風險溢價可能迅速捲土重來，將布蘭特原油推回90美元以上並壓抑依賴進口的股市。若荷莫茲海峽的外交路線得以維持，市場可能將此番表態視為空話，使WTI維持在73至86美元之間區間震盪。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。