川普威脅徵收 25% 歐盟汽車關稅，恐引發新貿易戰

美國總統唐納·川普威脅將歐盟製造的轎車和卡車關稅從 15% 提高至 25%，這讓汽車行業感到陣陣寒意，增加了全球最大的兩個經濟體之間再次爆發貿易衝突的可能性。

川普在社交媒體平台 Truth Social 上寫道：「基於歐盟未遵守我們完全達成的貿易協議這一事實，下周我將增加對歐盟轎車和卡車徵收的關稅。」他補充說，在美國製造的製造商將不會面臨關稅。歐盟委員會駁回了這一說法，表示其正按照標準立法程序實施協議，並將保留捍衛其利益的所有選項。

市場反應迅速且消極。泛歐斯托克 600 汽車及零部件指數下跌 0.7%，成為該地區表現最差的板塊。德國汽車製造商受創最重，大陸集團 (Continental AG) 下跌 5.4%，保時捷 (Porsche AG) 下跌約 3%，寶馬 (BMW AG)、梅賽德斯-賓士集團 (Mercedes-Benz Group AG) 和大眾汽車 (Volkswagen AG) 的跌幅均在 2.5% 至 3% 之間。

此舉為原本就脆弱的跨大西洋貿易關係注入了巨大的不確定性。對於正致力於向電動汽車轉型、面臨日益激烈的競爭和能源成本高企的汽車行業而言，潛在的數十億美元關稅打擊的時機可謂糟糕透頂，這可能導致美國消費者購車價格上漲，或者進一步壓縮已經受限的利潤空間。

脆弱的協議走向瓦解

這場衝突源於去年 8 月達成的一項貿易協議。根據協議，華盛頓將歐洲車輛的全球汽車關稅從 25% 降至 15%。作為回報，歐盟承諾取消對某些美國工業產品的關稅，並接受美國的車輛安全和排放標準。然而，歐盟漫長的立法過程——立法者直到 3 月才推進必要立法，且預計在 6 月前不會獲得全面批准——似乎成了川普發出威脅的導火索。其政府認為這種延遲是一種違約行為，是廢止協議的理由。

伯恩斯坦 (Bernstein) 分析師在簡報中表示：「川普總統似乎對取消去年 9 月達成、7 月提議的美國工業品關稅尚未通過歐盟冗長的立法程序感到憤怒。」

德國面臨的代價估算

德國面臨的經濟風險最高，其經濟高度依賴汽車工業。根據基爾世界經濟研究所 (Kiel Institute for the World Economy) 的最新分析，美國對歐盟轎車和卡車徵收 25% 的關稅可能會使德國的國內生產總值削減近 150 億歐元。該研究所預測德國今年的經濟增速僅為 0.8%，並警告稱長期的產出損失可能接近 300 億歐元，將嚴重打擊該國的增長。

伯恩斯坦分析師估計，盈利受阻將是「顯著的」，如果關稅全額轉嫁，2026 年寶馬的汽車息稅前利潤 (EBIT) 可能會受損 12.1%，梅賽德斯受損 14%，保時捷受損 16%，斯特蘭蒂斯 (Stellantis) 則受損 21%。

緊張全球經濟中的廣泛風險

這一潛在的貿易爭端並非孤立存在。它為已經因伊朗戰爭導致的能源價格飆升和航運中斷而苦苦掙扎的全球經濟增添了另一層壓力。正如歐元集團主席基里亞科斯·皮埃拉卡基斯 (Kyrakos Pierrakakis) 所指出的，考慮到歐洲經濟面臨的其他挑戰，這場對抗「相當沒必要且相當不幸」。歐盟已明確表示「所有選項都在桌面上」，信號表明對美國商品徵收報復性關稅是一個明顯的可能性，這將使衝突升級並擴大其經濟影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。