川普召集礦業執行長 斥資120億美元戰略儲備劍指中國

川普將於週五在美國國務院召集力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）的執行長，這是總額120億美元推動計畫的一部分，旨在確保國內關鍵礦物供應，並降低美國對中國供應鏈的依賴。

美國國家礦業協會（National Mining Association）發言人艾希莉·伯克（Ashley Burke）表示：「業界期待與政府合作，以負責任的方式開發國內資源、確保供應鏈安全，並打造未來的礦業勞動力。」

據一位熟悉計畫安排的人士透露，政府計劃在活動中公布多項交易和諒解備忘錄。內政部長道格·伯格姆（Doug Burgum）及國家能源主導委員會（National Energy Dominance Council）官員將與川普一同出席。同一天，能源部將接待美國全部14所認證礦業學院的代表，以推廣礦業職業——這直接回應了中國廣泛的礦業大學網絡，北京正是藉此建立了全球最大的礦物勞動力體系。

這種緊迫感源於兩股交匯的壓力。在長達五個月的伊朗衝突期間，美軍消耗了大量精確制導飛彈和防空攔截器，國防官員警告，部分庫存的補充可能需要數年時間。中國對稀土礦物和永久磁鐵——汽車、風力渦輪機和戰鬥機不可或缺的材料——實施出口管制，暴露了美國在稀土、鎢、鍺和鈧等材料上對北京的依賴之深。

國防承包商向產業鏈上游推進

這項120億美元的戰略儲備計畫於2月與首屆關鍵礦物部長級會議同步啟動，標誌著從多邊協調向制度化聯盟的轉變。政府援引《貿易擴展法》第232條，將依賴進口關鍵礦物定義為國家安全威脅，並向盟友發出180天最後通牒，要求其達成協議，切斷與中國的供應鏈聯繫。

國防產業已經開始向產業鏈上游推進。洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）正在與加拿大礦商NioCorp Developments談判一項長期協議，擬從其內布拉斯加州礦場每年採購約15公噸鈧，該礦場預計於2028年投產。這個數量約占全球每年約60公噸鈧需求量的四分之一。該公司還在與泰克資源（Teck Resources）和5N Plus就鍺供應進行談判——鍺是用於紅外線探測器、夜視系統和飛彈引導裝置的材料。自1969年以來，美國一直沒有商業鈧生產，力拓仍是北美唯一的鈧生產商。

2027年截止期限迫在眉睫

從2027年起，國防承包商原則上將被禁止從中國等受限國家採購關鍵礦物。但目前美國在採礦、精煉和磁鐵製造方面缺乏足夠的國內產能來滿足近期需求。業內人士表示，在截止期限之前，可能仍需要對部分中國來源礦物給予臨時豁免。

脫鉤的經濟成本相當高昂。據新華社引述的分析，從零開始建立一條從礦場到磁鐵的供應鏈將使成本提高30%至50%，這在追求利潤的私人資本與戰略安全目標之間造成了張力。美國國債已超過39兆美元，限制了政府無限期補貼這一轉型的能力。

華盛頓上一次嘗試類似的戰略物資工業動員，是冷戰時期的戰略儲備計畫，該計畫在1990年代基本被拆除。目前的努力能否達到類似的規模——還是遭遇同樣因預算削減而縮編的命運——將取決於2027年截止期限及之後能否維持持續的政治承諾。

對投資者而言，這項政策推動已對市場產生影響。在洛克希德採購談判的消息傳出後，USA Rare Earth股價飆升逾9%，MP Materials、Energy Fuels及其他關鍵礦物生產商也隨之反彈，因為國防承包商正在將觸角從武器零組件延伸到原材料供應。目前的問題在於，週五峰會上公布的消息能否轉化為符合2027年要求的投產時間表。

本文僅供參考，不構成投資建議。