川普暗示重啟伊朗談判 布蘭特油價維持在91美元上方

川普就重啟伊朗談判提出的條件式表態——「也許某個時候」——幾乎未能緩解石油市場的焦慮情緒，在荷莫茲海峽供應中斷持續的情況下，布蘭特原油價格維持在每桶91美元上方。

ING分析師在報告中寫道：「市場情緒仍受到支撐，原因是川普總統決定不延長美伊和平協議，以及荷莫茲海峽持續存在安全疑慮。」

布蘭特期貨上漲35美分（漲幅0.39%），至每桶91.22美元，WTI原油上漲81美分（漲幅0.96%），至每桶85.31美元。兩大基準油價均邁向連續第三個交易日上漲，布蘭特觸及7月30日以來的最高水準，WTI則達到7月31日以來的最強表現。週二一枚彈體擊中一艘駛離海峽的船隻，這是近期一系列攻擊事件的最新一起，這些攻擊使每日通航次數維持在個位數，儘管較週末水準略有改善。

外交僵局對全球能源供應帶來直接後果。一名伊朗高級官員週一向路透社表示，由於尋求永久結束戰爭的努力仍陷於停滯，德黑蘭將採取「全面攻勢」的軍事姿態，而華盛頓已排除延長臨時停火協議的可能性。星展銀行能源研究主管蘇夫羅·薩卡爾表示：「缺乏任何形式的協議，將對第四季乃至2027年的油價預期產生影響。」

這場由美國和以色列於2月28日對伊朗發動攻擊而引爆的衝突，已經重塑了通過荷莫兹海峽的油輪運輸格局。這條水道承載著全球約五分之一的石油消費量。沙烏地阿美已恢復從海峽內部的裝載作業，並提供可透過阿聯酋富查伊拉外海的船對船轉運方式裝載的貨物，為部分供應的運輸提供了替代機制。然而，每日通航次數仍維持在個位數，僅為正常水準的一小部分。

荷莫兹海峽安全風險使供應擔憂居高不下

海峽的安全狀況仍是原油定價的主導變數。追蹤數據顯示，週二的彈體攻擊是一系列襲擊事件的最新一起，這些襲擊使通航次數維持在個位數，儘管較週末水準略有改善。此一中斷引發了市場對這一戰略要道原油出口可靠性的擔憂。

出現更嚴重中斷的可能性仍然是原油市場的重要風險，尤其在伊朗與美國之間的緊張局勢進一步升級的情況下。川普對潛在談判給出的模糊時間表——「也許某個時候」——並未提供任何具體的降溫路徑，而華盛頓排除延長臨時停火的決定則表明衝突可能持續數月。布蘭特油價上一次處於當前水準是在7月底，當時在本輪升級推高油價之前。海峽船隻屢遭攻擊的模式，加上伊朗所聲稱的「全面攻勢」姿態，預示著供應風險將在較長時期內維持高檔。

市場定價已延伸至短期以外

日益不確定的外交前景正開始影響市場對石油的長期預期。薩卡爾表示：「缺乏任何形式的協議，將對第四季乃至2027年的油價預期產生影響。」這表明交易者並未將當前的高油價視為暫時性飆升，而是將其視為供應風險的結構性重新定價。

對能源投資者而言，關鍵問題在於川普的條件式開放態度能否轉化為實質談判。若談判恢復，隨著市場消化透過海峽恢復的供應流量，原油價格可能面臨下行壓力。若僵局持續，布蘭特油價可能測試衝突初期以來從未見過的水準，荷莫兹海峽仍是需要密切關注的關鍵咽喉要道。下一個信號將來自華盛頓是否延長或放棄臨時停火框架，以及德黑蘭是否以任何具體的外交舉措回應川普的示好。市場週二的反應——連續第三個交易日上漲——表明交易者正在定價持續中斷，而非短期內獲得解決。

本文僅供參考，不構成投資建議。