Key Takeaways
- 特朗普總統的信托在 2026 年第一季度的倫理申報中披露了其對比特幣挖礦公司 MARA Holdings 的首次直接股權投資。
- 此舉標誌著戰略轉型，從賺取超過 490 萬美元的被動 NFT 版稅轉向直接持有資本密集型挖礦基礎設施的所有權。
- 申報還披露了在 Coinbase 和 Robinhood 的新頭寸，價值在 150,002 美元至 600,000 美元之間，加深了政府與加密行業的財務聯繫。
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特朗普披露持有 MARA 股份，加密相關利潤超 10 億美元並新增比特幣挖礦權益
新的倫理申報文件顯示，特朗普總統的賬戶在 2026 年第一季度購買了比特幣挖礦和人工智能基礎設施公司 MARA Holdings 的股權。這標誌著美國現任總統首次披露對比特幣挖礦上市公司的直接個人投資。
「特朗普總統的投資資產完全通過由第三方金融機構獨立管理的完全全權委託帳戶維持，這些機構對所有投資決策擁有唯一且排他的權力，」特朗普集團的一位發言人告訴 Decrypt，旨在將這些交易描述為在總統直接控制之外。
此次披露是涵蓋 3,000 多筆證券交易的廣泛 OGE Form 278-T 申報的一部分，顯示其分兩次購買了 MARA 股票，每次價值在 15,001 美元至 50,000 美元之間。申報文件還詳述了新的加密相關資產，包括分兩次購買的 Coinbase (COIN) 股票，總計在 150,002 美元至 600,000 美元之間，以及價值超過 100,000 美元的 Robinhood (HOOD) 股票購買。
對比特幣挖礦公司 MARA 的投資代表了總統在加密行業財務風險敞口的重大演變。此前的利益主要是通過特朗普數位交易卡 NFT 系列的被動授權費構成的——截至 2023 年中期至少產生了 490 萬美元——而新的股份則代表了對美國主要比特幣挖礦公司運營和監管命運的直接股權。這將其財務激勵與他所領導的政府直接監管的行業對齊，這一舉動具有潛在的重大利益衝突影響，而這正是近期《清晰度法案》(Clarity Act) 談判中的爭論點。
從版稅到直接風險
對比特幣挖礦公司的股權投資將回報與一系列運營變量掛鉤，而版稅收入則不然。MARA 的收入是其產出的比特幣的函數，而這取決於其在全球算力中的份額、網路難度和能源成本——所有這些因素都與 NFT 的文化注意力經濟相去甚遠。
這種風險敞口是實質性的。當比特幣價格在最近一個交易日下跌 1.76% 時，MARA 的股價在同一天下跌了 6.40%。該公司 2026 年第一季度的業績報告顯示，受其持有的比特幣 10 億美元負公允價值調整影響，在 1.7461 億美元的收入下，淨虧損達 12.6 億美元。
從被動費用收取轉向直接持股，使總統的財務利益正處於其政府將做出的監管決定的路徑上。這包括從影響挖礦作業的 EPA 能源規則，到財政部稅務提案以及 SEC 對加密資產的指導意見。雖然 278-T 申報並未表明任何不當行為，且對現任總統的倫理規則有限，但披露的信息讓人們更清楚地看到政府與加密行業的財務糾纏，其中包括截至 2025 年 10 月報告的超過 10 億美元的 TRUMP 迷因幣家族利潤。
持有超過 26,000 枚 BTC 的 MARA Holdings 也在嘗試向人工智能計算和高性能基礎設施轉型，這使總統的新投資處於當今市場上受監管最嚴、政治最敏感的兩個行業的交叉點。
本文僅供參考，不構成投資建議。
