攜程集團跌7.4%，營收優於預期但淨利未達標

攜程集團公布第一季營收達162億人民幣，優於市場預期，但由於MakeMyTrip相關的權益法投資虧損，淨利表現未達標。

花旗維持其買入評級及82美元的目標價，並指出對高端酒店業務操作的調查值得密切關注。

營收較去年同期成長17%至162億人民幣，分別較花旗及市場共識高出2%。非GAAP調整後營業利益率達28.6%，略優於花旗預測的27.8%，得益於營收增長及銷售與行銷費用的成本控制。然而，非GAAP淨利為39.1億人民幣，低於花旗預估的44億人民幣及市場共識的42億人民幣。此缺口主要源於11.5億人民幣的權益法投資虧損，花旗將此歸因於MakeMyTrip股價下跌。

該股當日下跌7.35%，創下近數月來最大單日跌幅。第二季方面，攜程預估總淨營收年增率為3%至8%，較第一季17%的增速大幅放緩。管理層將油價上漲以及因國家市場監督管理總局調查而進行的業務整改列為主要阻力。

這份財報顯示，監管審查與宏觀壓力正對中國最大線上旅遊代理商構成壓力。投資人將密切關注市監總局調查的後續進展，及其對高端酒店合作關係在未來幾季的影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。