Key Takeaways:
- 《巴倫周刊》專欄作家提議針對 SPDR 標普 500 指數 ETF (SPY) 採用看跌期權策略，以從潛在的短期市場回調中獲利。
- 該策略涉及比例價差：買入一份 6 月到期、行權價 708 美元的看跌期權，並賣出兩份 6 月到期、行權價 690 美元的看跌期權，產生 2.60 美元的淨權利金收入。
- 儘管 SPY 是活躍交易者的理想選擇，但先鋒標普 500 指數 ETF (VOO) 為長期投資者提供更低的 0.03% 費率。
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交易員利用 1 項看跌期權策略押注標普 500 指數下跌
隨著標普 500 指數處於歷史高位，一位《巴倫周刊》專欄作家建議對 SPDR 標普 500 指數 ETF 信託 (SPY) 採用短期看跌期權策略，預計隨著財報季結束，市場將出現漂移。
「交易不僅僅是對股票估值的反應，」Steven M. Sears 在《巴倫周刊》中寫道，他認為缺乏推動市場的大事件可能會導致暫時的下跌。
提議的策略是比例價差，包括以約 9.20 美元的價格買入一份 6 月 708 美元的看跌期權，並以每份 5.90 美元的價格賣出兩份 6 月 690 美元的看跌期權。這將使交易員獲得 2.60 美元的淨權利金，這意味著他們是為了進行看跌押注而獲得報酬。如果 SPY 跌至 690 美元，則可獲得每股 20.60 美元的最高利潤。
該交易押注於指數將短期下跌至該 ETF 的 50 日均線 680.97 美元，但它帶有重大風險：如果價格跌破 687.40 美元（690 美元的行權價減去 2.60 美元的權利金），則要求交易員購買標的股票。如果沒有足夠資金在該水平購買 ETF 的投資者不應考慮此策略。
SPY 與 VOO 的對比
雖然 SPY 因其高流動性和穩健的期權市場而受到短線交易者的青睞，但長期投資者通常更喜歡先鋒標普 500 指數 ETF (VOO)。VOO 提供的費率為 0.03%，低於 SPY 的 0.09%，這種差異會隨著時間的推移而產生複利效應。這兩款 ETF 都追蹤標普 500 指數，並持有類似的美國大型公司組合，因此在扣除費用前的回報幾乎相同。在過去的 12 個月中，這兩隻基金的回報率均為 31.10%。
儘管提出了短期看跌呼籲，但該文章作者對長期走勢仍持樂觀態度，主張利用短期波動來實現長期投資目標。擬議的交易是一項戰術舉措，而非市場觀點的根本轉變。
本文僅供參考，不構成投資建議。
