滔搏否認 Nike 中國線上分銷終止傳言 相關收入佔比達22%

滔搏（06110.HK）表示，未接獲 Nike 關於終止中國線上分銷的正式通知，此前相關傳聞引發股價異常波動。

滔搏在香港交易所提交的申報文件中表示：「Nike 與本集團不時就雙方業務合作的多個方面進行探討，包括線上銷售安排的相關狀況。」

截至2026年2月28日止的財年，Nike 產品的線上銷售約佔滔搏總營收的22%。由於股價及成交量出現異常變動，該公司於6月25日申請短暫停牌，股份將於香港時間6月26日上午9時恢復交易。

據中國媒體報導及法國巴黎銀行引述的市場傳言，Nike 計劃自2027年1月1日起終止中國大陸所有一級線上分銷商授權。法巴資深分析師 Laurent Vasilescu 表示，此舉將與 Nike 先前在西方市場推動的直銷策略如出一轍，當時該策略為 On 及 Hoka 等競爭對手騰出了貨架空間。

此澄清正值 Nike 在中國業務面臨逆風之際。這家運動用品巨頭在第二財季的大中華區營收下滑10%，其中線上銷售額下降21%。Nike 總裁兼執行長 Elliott Hill 在財報電話會議上表示，該品牌在中國的復甦仍處於早期階段。

Vasilescu 指出，他認為 Nike 的問題不在於分銷渠道，而是產品本身，而其他市場也面臨相同情況。Nike 於2020年6月推出的「消費者直擊加速計畫」增加了業務的複雜性與低效率，導致該公司在2023年12月啟動了20億美元的成本節約重組計劃。此後，Nike 又重新恢復了部分此前終止合作的批發夥伴。

滔搏是 Nike 在中國最大的分銷商之一，在全國擁有龐大的零售門市網絡。由於該公司對 Nike 產品的依賴程度高，任何分銷安排的變動都將對其業務構成重大影響。Nike 股價（NKE.US）過去一年已下跌約30%，原因是需求放緩以及來自新興運動品牌的競爭加劇。

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