Third Point 建構 4 檔比特幣轉 AI 投資組合，總值達 1.518 億美元

Third Point LLC 揭露對四家轉型 AI 基礎設施之比特幣礦商的持倉，將其 Hut 8 持股增加 51% 至 1.518 億美元。

該基金向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新 13F 申報顯示，其新建 Riot Platforms、Core Scientific 與 Applied Digital 的持倉，同時持有傑克·多西（Jack Dorsey）旗下金融科技公司 Block 達 1.9447 億美元的股份。

Hut 8 第二季營收達 7,490 萬美元，年增 81%，同時推進其位於德州 River Bend 的資料中心開發案。Riot Platforms 第二季營收達 1.742 億美元，較市場預期高出 14.6%，並與 AI 公司 Anthropic 簽署為期 20 年、總值 91 億美元的協議。Core Scientific 營收成長 109% 至 1.642 億美元，受惠於與 AMD 的合作夥伴關係，潛在合約收入高達 140 億美元。Applied Digital 會計年度第四季營收暴增 407% 至 2.587 億美元，超出預期達 181.5%。

這些長期合約為先前依賴波動劇烈比特幣價格的企業提供了收入確定性。Hut 8 於 7 月簽署為期 15 年、總值 98 億美元的租約以擴展其德州業務，而 Applied Digital 則於 6 月與一家美國大型超大規模資料中心營運商簽署為期 15 年、總值 52 億美元的租約。

此投資主軸聚焦於從加密貨幣挖礦轉型至 AI 運算服務的過渡。比特幣礦商擁有可直接轉化為 AI 運算需求的資料中心設施與電力基礎設施，提供更具可預測性且利潤率更高的收入流。AI 熱潮帶動了對電力、土地、冷卻與高密度設施的巨大需求，使這些前礦商成為算力轉型的自然候選者。然而，礦場並非自動成為 AI 資料中心——AI 工作負載需要不同的硬體、客戶關係、可靠度標準與資本支出。並非每家礦商都能成功完成此轉型。

此舉正值比特幣挖礦產業因加密貨幣估值下跌、電費上升與挖礦獎勵遞減而面臨盈利能力下滑之際。人工智慧的爆發式成長為這些企業提供了另一條出路，而長期 AI 代管合約則提供一條與比特幣價格關聯度較低的潛在第二業務線。

Third Point 對三家規模較小礦商的持股各低於 700 萬美元，但合計代表其對產業轉型的分散化布局策略。羅布並未將風險集中於單一公司，而是將曝險分散至多家執行相同策略的企業。該基金持有 Riot 700 萬美元、Core Scientific 140 萬美元及 Applied Digital 不足 100 萬美元的倉位，單獨來看規模雖小，但整體構成一個具明確意圖的組合式投資。

Block 另公布第二季營收達 66.2 億美元，每股盈餘 1.02 美元，兩項數據均優於市場預期。該公司今年裁減逾 4,000 個職位，並將裁員歸因於 AI 自動化。

此 13F 申報顯示，機構資金正將比特幣礦商股票視為基礎設施資產，而非直接的 BTC 價格代理工具。投資人將密切關注未來的季度申報與合約公告，以評估 AI 轉型能否在整個產業中實現持續性的營收成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。