Tether 的 USDT 市值縮水 54 億美元，穩定幣供應量持續收縮

Tether 的 USDT 市值在 60 天內下跌 54 億美元至 1,840 億美元，這是全球最大穩定幣自 2022 年加密信貸危機以來最嚴重的規模縮減。

「全球最大穩定幣的流通供應量減少 54 億美元，通常意味著資金正從加密生態系統中撤離，」Edgen 加密監管分析師 Diana Chen 表示。「這個時機點與美國監管機構收緊對外國發行穩定幣的要求不謀而合。」

根據 DefiLlama 的數據，截至 7 月 21 日，USDT 供應量已從 1,900 億美元下降至 1,840 億美元。這波收縮恰逢美國《GENIUS 法案》於 2026 年中前推出合規規則，並規定最遲在 2028 年對 USDT 等外國發行的穩定幣實施限制，除非發行方符合新的監管標準。

USDT 供應量的持續減少可能削弱整體市場流動性，並有機會壓低加密資產價格。這股趨勢也可能加速資金流向 USDC 及其他符合美國監管要求的美元 backed 穩定幣，進而重塑總規模達 2,000 億美元的穩定幣市場。

目前 USDT 仍以約 92% 的市佔率穩居穩定幣主導地位。然而，60 天內的資金外流顯示，持有者正在將代幣兌換為法幣，或是在監管截止日前轉向其他穩定幣。Circle 旗下、受美國監管並按月發布儲備審計報告的 USDC，已成為歐洲《MiCA》架構下類似監管變遷的主要受益者。

《GENIUS 法案》為支付型穩定幣建立了聯邦監管框架，要求外國發行的穩定幣必須符合儲備、揭露及反洗錢標準，才能在美國平台上流通。Tether 尚未表明是否計劃尋求美國監管批准，不過該公司已在薩爾瓦多和瑞士等非美國司法管轄區加強合規布局。

對加密貨幣市場而言，USDT 供應量收縮帶來了一個流動性阻力——尤其在主要交易所的交易量已從第一季高峰回落之際。穩定幣流通量減少，意味著可用於現貨買入的資金變少，這可能在市場拋售期間加劇價格下行壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。