特斯拉下跌4%，摩根大通稱SpaceX合併具有戰略邏輯

特斯拉公司股價週二下跌4.2%至402.90美元，因摩根大通發布分析報告指出，與SpaceX的潛在合併具有戰略邏輯。

摩根大通分析師寫道：「特斯拉與SpaceX的合併，可能打造出一個垂直整合的航太與汽車巨頭。」不過該行仍維持對該股的中性評級與475美元目標價。

此次下跌發生之際，加拿大皇家銀行資本市場卻上調了目標價。分析師Tom Narayan將目標價從475美元調升至500美元，同時維持「優於大盤」評級。Narayan表示，這一修正考慮了與SpaceX假設性收購情境相關的25%至30%估值溢價，約佔該行內在估值計算的15%。特斯拉第二季交付48.01萬輛汽車，較去年同期增長25%，超出摩根大通預估的42萬輛以及彭博共識預期的38.07萬輛。然而，股價在公告當日一度下跌多達7%，呈現經典的「買在謠言、賣在事實」模式，因交易員已在發布前漲勢中提前反映了正面業績。

即便短期交付熱情消退，合併臆測仍為估值提供了潛在底部支撐。特斯拉將於7月22日公布第二季財報，分析師預測營收為254億美元，每股盈餘0.48美元。Baird維持「優於大盤」評級及522美元目標價，而摩根大通維持「中性」評級及475美元目標價。特斯拉目前本益比高達382.64倍，位居全球汽車行業最高之列，使這次財報電話會議成為檢驗基本面能否支撐估值的重要考驗。

SpaceX週二納入那斯達克100指數，其股價下跌約7%至160美元左右，遠低於6月底創下的225美元IPO後高點。該股被納入基準指數預計將帶動額外資金流入，因為指數追蹤型基金將建立倉位。合併論雖然未經兩家公司證實，但已在華爾街獲得關注，分析師正權衡將特斯拉的電動車與電池專業技術與SpaceX在國防、衛星及太空科技領域的布局相結合所帶來的好處。

整體市場亦帶來壓力，道瓊工業指數從歷史高點回落，以科技股為主的那斯達克綜合指數因晶片股拋售下跌1.2%。特斯拉是「科技七巨頭」中表現最差的股票之一，而該組合同伴當日大多走高。

對特斯拉持股人而言，7月22日的財報將是下一個主要催化劑。若公司上調業績指引或公布具體的機器人計程車擴張時間表——特斯拉近期已在邁阿密啟動機器人計程車營運——可能為股價提供測試RBC目標500美元水準所需的動能。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。