TeraWulf 第一季度虧損 4.276 億美元，AI 轉型收入首超比特幣挖礦

TeraWulf Inc. (Nasdaq: WULF) 報告 2026 年第一季度淨虧損 4.276 億美元，其新高效能運算業務的收入首次超過了傳統的比特幣挖礦業務。

「第一季度反映了一個更穩定、合約化的收入模式，」TeraWulf 財務長 Patrick Fleury 在一份聲明中表示，並強調了 HPC 租賃帶來的 2100 萬美元貢獻。

該公司正在將其數位基礎設施重新用於高耗能的 AI 行業，總收入約為 3400 萬美元，與去年同期的 3440 萬美元基本持平。公司未披露共識預期以供對比。

虧損擴大主要源於認股權證公允價值損失 2.163 億美元以及 6710 萬美元的利息支出，凸顯了 TeraWulf 轉型的巨大成本。公司季度結束時的股東權益為負 7760 萬美元，總負債 70.9 億美元超過了 70.1 億資產。

戰略轉變在其收入結構中顯而易見。來自紐約 Lake Mariner 設施長期數據中心協議的 HPC 租賃收入約佔季度總收入的 62%。這一全新的經常性收入流旨在減少對比特幣挖礦波動性的暴露。

為了推動擴張，TeraWulf 一直在積極收購具有電力優勢的站點。本季度，公司完成了對肯塔基州霍斯維爾站點的 3.019 億美元收購，該站點可直接接入 480 兆瓦的電網電力。公司最近還完成了一項 2.5 億美元的新循環信貸額度，以支持其開發計劃。

「我們正在構建一個具有電力優勢的平台，我們相信在電力獲取受限的市場中，這日益顯現出差異化優勢，」董事長兼執行長 Paul Prager 表示。

財報結果強調了該公司在獲取大規模電力資產方面採取的激進且資本密集型策略，賭注於能源獲取將成為 AI 數據中心運營商的關鍵競爭優勢。投資者將關注 2026 年晚些時候 Lake Mariner 園區新租戶 Fluidstack 和 Google 開始產生租賃收入的情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。