騰訊推遲AI智能體發布，在季度虧損88億元後轉向企業級市場

騰訊控股有限公司正在重新調整其人工智能戰略，由於其AI業務在2026年第一季度出現約88億元（12億美元）的淨虧損，公司決定推遲備受期待的微信AI智能體，並將重點轉向企業應用。此舉標誌著騰訊在變現中國消費市場AI潛力方面採取了更為審慎的態度，目前該公司龐大的研發支出尚未轉化為利潤。

「尋找高價值的使用場景至少與追求龐大的日活躍用戶和用戶時長同樣重要，甚至更為重要，」騰訊管理層在5月13日的財報電話會議上表示，這凸顯了思維的重大轉變。高管們對中國消費級AI訂閱模式的可行性表示懷疑，並指出即使是音樂和視頻等成熟服務，付費滲透率仍僅為個位數。

新AI產品（包括混元大模型和元寶應用）的季度虧損為88億元，折算成年化虧損接近352億元。這印證了該公司計劃至少將2025年180億元的AI投資翻倍的意圖。這筆支出也反映在銷售及市場推廣開支上，該項開支同比增長44%至113.4億元。儘管AI相關業務出現虧損，騰訊的廣告業務仍是亮點，在升級後的AI廣告推薦引擎驅動下，收入同比增長加速至20%，達到382億元。

這一戰略轉向降低了市場對騰訊擁有14.3億月活躍用戶的微信超級應用近期發生消費級AI革命的預期。相反，公司正優先考慮通過專注於B2B市場，為巨額AI投資尋找更務實（儘管可能較慢）的回報路徑，這將使其與現有的企業軟件巨頭展開更直接的競爭。

微信智能體擱置，混元模型等待升級

在財報電話會議期間，管理層確認，原預計將與平台上數百萬小程序集成的微信智能體短期內不會推出。高管們表示，該項目「不能急於求成」，理由是需要完善用戶體驗並獲得小程序開發者的支持。

推遲也與騰訊內部混元大模型的開發進度有關。雖然當前版本Hy3預覽版在OpenRouter等平台上表現強勁，但管理層表示，「明顯更好」的下一代模型預定於今年晚些時候發布。這表明集成微信的AI智能體的全部潛力取決於更強大的底層模型。

消費級AI變現的戰略回撤

騰訊對消費級AI表現出的新謹慎態度標誌著其語氣的顯著變化。一年前，管理層曾暗示AI變現可能從效果廣告開始。現在，高管們指出，西方同行在圍繞AI搜索構建穩健廣告模型方面面臨困難，這是他們下調預期的原因。「即使在eCPM更高的美國市場，領先玩家也尚未推出非常穩定的廣告模型，」管理層稱。

相反，公司正在提升其面向企業的AI工具（如生產力助手WorkBuddy）的戰略地位。根據Quest Mobile的數據，WorkBuddy已經是中國日活躍用戶最多的生產力AI服務，週活躍用戶約為20萬。雖然其目前的收入貢獻微不足道，但騰訊將其視為一個高價值場景，公司可以利用其技術解決具體的業務問題。這一轉型使騰訊與阿里巴巴的AI產品以及大量瞄準企業市場的初創公司之間的競爭更加激烈。

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