Targa擴大與埃克森美孚協議，斥資50億美元擴建二疊紀盆地

Targa Resources與埃克森美孚在二疊紀盆地鎖定了20年收費協議，新增三座加工廠及一條新管線，納入2026年50億美元資本計畫。

Targa Resources Corp.與埃克森美孚在二疊紀盆地簽署了20年收費型中游協議，並將2026年增長資本預估上調至約50億美元，用於興建三座新加工廠及一條殘餘氣管線。

Targa執行長Matt Meloy表示：「我們的往績使我們成為具吸引力的合作夥伴，並為生產商客戶提供卓越的執行力與可靠性。我們預期與埃克森美孚戰略關係的擴展，將為Targa在未來十年內帶來強勁的增長動能。」

這些協議新增了至2046年的綜合集輸、加工、處理、NGL運輸及分餾業務的大量土地轉讓（acreage dedication），並將現有的二疊紀Midland收費下限協議延長至相同期限。兩個盆地的NGL供應承諾均為20年，指定輸往Targa的物流與運輸系統。三座新的二疊紀Delaware加工廠——Wrangler、Ranger及Ranger II——合計新增約每日8.25億立方英尺處理能力，預計於2028年上半年投入服務。

此次擴張鞏固了Targa作為二疊紀最大集輸與加工商的地位，其第二季處理量達每日72億立方英尺的紀錄，較去年同期增長14%。該公司正在評估最多五座額外加工廠，以及Mont Belvieu新增一座分餾裝置的時程。

Bull Run II為Waha提供外運能力

Targa同時宣布興建Bull Run II，一條約70英里長的天然氣管線，將把新廠的殘餘氣輸送至Waha Hub，並由照付不議（take-or-pay）承諾支持，預計於2028年上半年投入營運。該管線旨在紓解天然氣外運受限的問題，此問題曾導致Waha價格偶爾跌至負值，迫使生產商關閉產能。Targa表示，第二季期間，在Waha價格疲弱時，其二疊紀系統後方每日有2億至4億立方英尺的天然氣被關閉，不過大多數因價格因素造成的減產已在7月前恢復。

資本計畫上調，處理量創新高

更新後的2026年增長資本預估為50億美元，納入了新的Delaware加工廠、增量現場資本及Bull Run II管線，高於公司在2月指引的約45億美元。Targa第二季經調整EBITDA達16.03億美元，年增38%，目前預期2026全年經調整EBITDA將落在其57億至59億美元區間的高端。二疊紀處理量季增約4.5億立方英尺，約相當於兩座加工廠的氣量，而NGL運輸量達每日110萬桶的紀錄，分餾量則達每日120萬桶。

公司的下游擴建持續推進，Train 11分餾器已投產，Trains 12及13進度符合預期，Speedway NGL管線擴建預計於2027年第三季完成，LPG出口擴建至每月約1,900萬桶亦將於2027年第三季完成。Targa持有Blackcomb及Traverse天然氣管線17.5%的股權，兩者分別預計於2026年第四季及2027年中投產。

與埃克森美孚的協議為Targa的增長項目提供了長期的能見度，正值公司大舉投資以跟上生產商活動之際。Targa在第二季以每股259.93美元的平均價格回購了約8,000萬美元的股票，並宣布每股1.25美元的季度股息，較去年同期增長25%。截至6月底，其備考合併槓桿率約為3.4倍，位於其3至4倍的目標區間內。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。